根据FOREXBNB的报道，美国总统唐纳德·特朗普在最近一个周末宣布了对墨西哥、加拿大和中国商品增加关税的措施，这一行动对市场对通胀的预期造成了冲击。目前，交易员们普遍预测，在2025年的大部分时间里，美国的消费者价格指数（CPI）的年增长率将接近3%。
尽管对墨西哥的关税实施被推迟了一个月，但整体趋势并未有所改变——美国企业和消费者正在为即将到来的物价上涨做准备。这种情况发生在新冠疫情导致供应链中断、通胀率在2022年6月飙升至9.1%的三年后，进一步加剧了市场的担忧情绪。
依据彭博社的数据，美国一年期的盈亏平衡通胀率在周一跳升至2.84%。同时，衍生品市场的交易员们预计，美国1月份的CPI同比涨幅将达到2.9%，并可能在2025年下半年保持在这个水平。而在去年9月，CPI一度下降至2.4%，当前的预期反弹显示市场对通胀的担忧正在增加。
如果美国的通胀长期超过美联储设定的2%目标，这可能意味着价格压力将在较长时间内持续存在，这可能会引发市场对美联储进一步加息的讨论。
嘉信理财研究中心的固定收益团队分析指出，如果特朗普政府的关税政策保持不变，包括对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税，以及对中国商品征收10%的关税，那么美联储最为关注的通胀指标——个人消费支出（PCE）物价指数在未来几个月可能会超过3%。
分析人士强调，目前投资者和消费者对价格冲击的敏感度较高，一旦市场出现重大抛售，可能会促使资金流入美国国债。同时，美元的走势可能会进一步走强，反映出投资者对避险资产需求的增加。
尽管市场对特朗普的强硬贸易立场仍有疑虑，但美国股市的反应显示，部分投资者仍希望关税政策只是谈判策略的一部分。周一，道琼斯指数下跌了0.28%，标普500指数下跌了0.76%，纳斯达克综合指数下跌了1.20%。此外，在墨西哥总统辛鲍姆与特朗普达成暂缓征税协议后，美元指数出现了波动，而美国国债收益率则出现了涨跌不一的情况。
华尔街普遍认为，特朗普的行动主要是谈判策略，预计关税可能在短期内被取消，这将使美联储继续降息成为可能。纽约对冲基金WinShore Capital Partners的通胀交易员Gang Hu表示，市场目前仍然相信关税不会长期存在，而多次政策冲击可能会改变社会的通胀预期。
Hu进一步分析认为，特朗普政府的关税措施可能不仅仅是单纯的经济政策，而是更深层次的全球贸易格局调整。他指出，如果特朗普的目标是推动各国“自产自销”，减少对外贸易依赖，那么关税政策可能会长期持续，并引发新一轮的通胀。
在这种情况下，美联储可能无法继续降息，因为其当前的基准利率目标区间仍处于4.25% - 4.5%。与2017年特朗普首次实施关税政策时对通胀影响不大的情况相比，现在的情况可能完全不同，因为市场对通胀的恐惧仍然存在。
Hu表示，当前美国工资-物价螺旋上升的风险仍未完全消除，即使关税只针对部分商品，也可能引发价格传导效应，最终导致服务业通胀飙升。
