根据FOREXBNB的报道，光大证券在其最新研究报告中指出，截至1月17日，焦煤期货的活跃合约价格达到了1175.5元/吨，与上周相比增长了8.49%，但与去年同期相比下降了35.29%。mysteel的数据显示，2025年焦煤的总需求量预计为5.72亿吨，而焦煤的成本曲线大约在1000元/吨，这意味着当前的焦煤价格可能已经接近底部。在焦煤价格和股价双双下跌之后，部分焦煤企业的市净率已经低于1.0倍，显示出当前投资的性价比。
本周，原油和欧洲天然气期货价格出现上涨，而港口煤价则呈现窄幅波动。
(1)本周（1.13-1.19）秦皇岛港口动力煤的平仓价（5500大卡周度平均值）为764元/吨，与上周相比下降了4元/吨（-0.50%）；(2)陕西榆林动力混煤坑口价格（5800大卡）的周度平均值为615元/吨，与上周持平（+0.00%）；(3)澳大利亚纽卡斯尔港动力煤的FOB价格（5500大卡周度平均值）为81美元/吨，环比下降了0.96%；(4)欧洲天然气期货的结算价（DUTCH TTF）为47欧元/兆瓦时，环比增长了4.17%；(5)布伦特原油期货的结算价为80.79美元/桶，环比增长了1.29%。
铁水产量和高炉产能利用率继续呈现下降趋势。
(1)本周110家样本洗煤厂（约占全国洗煤厂焦原煤入洗产能的50%）的开工率为68.9%，环比增长了1.1个百分点，同比下降了2.1个百分点，目前仍处于5年同期的低位水平；(2)本周247座高炉的产能利用率为84.28%，环比下降了1.00个百分点，同比增长了1.30个百分点，日均铁水产量为224.54万吨，环比下降了1.2%，同比增长了3.2%；(3)本周28个主要城市的平均最高气温为7.74℃，处于同期偏高水平；(4)本周三峡出库流量为7467立方米/秒，环比增长了7.46%，同比增长了9.40%。
秦皇岛港口的煤炭库存达到了最高水平。
(1)截至1月17日，秦皇岛港口的煤炭库存为665万吨，环比下降了2.49%，同比增长了23.15%，处于同期最高水平；(2)截至1月17日，环渤海港口的煤炭库存为2560.3万吨，环比增长了1.38%，同比增长了10.74%；(3)截至1月17日，独立焦化厂炼焦煤的库存为961.14万吨，环比增长了7.17%，样本钢厂炼焦煤的库存为827.49万吨，环比增长了1.62%，目前均处于同期低位水平；(4)截至1月17日，110家样本洗煤厂的精煤库存为235.02万吨，环比增长了3.40%，同比增长了63.13%。
风险分析包括：经济增速下滑；水电出力超预期；海外煤价大幅下跌；政策实施力度不及预期。
