根据FOREXBNB的报道，国泰君安证券在其研究报告中指出，金监总局发布了《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》。这一文件的发布为未来人身险公司负债端成本的调整提供了更明确的预期，有助于人身险公司资产负债匹配的稳定运作，并对人身险公司的估值修复产生积极影响。同时，国泰君安预计，由于2024年四季度收益率的下降，券商在2024年的盈利增速可能超出预期，并建议增持那些股价已经充分调整的券商板块。
国泰君安的主要观点包括：
本周，金监总局发布了《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》（以下简称《通知》），具体分析请参考我们的外发报告《明确预定利率动态调整机制，利好资负匹配改善》）。《通知》的发布为未来人身险公司负债端成本的调整提供了更明确的预期，有利于人身险公司资产负债匹配的稳定运作，并对人身险公司的估值修复产生积极影响。
此外，我们预计，由于2024年四季度收益率的下降，券商在2024年的盈利增速可能超出预期。我们也建议增持那些股价已经充分调整的券商板块。
1.本周日均股基成交额为13505亿元（前值15621亿元）；截至本周末，2025年两市日均股基成交额14445亿元，同比变动75.78%。
2.投行业务：截至2025年1月10日，IPO和定增承销规模为9.83亿元；截至2025年1月10日，企业债、公司债和可转债融资规模分别为31.34亿元、1464.53亿元和26.85 亿元。
3.融资融券：截至2025年1月9日，融资融券余额18233亿（2025年1月3日18352亿），其中融资余额18130亿元，融券余额103亿元。目前融资融券余额占A、B股流通市值的比例为2.49%。
4.股权质押：2024年1月10日，全年累计新增质押股票参考市值规模为339亿元，其中券商所做的股权质押参考市值为53亿元，占比15.62%；从存量来看，市场未解押股权质押业务股票总市值（参考市值）达到54433亿元，其中券商未解押股票总市值达到18929亿元，占比34.77%。
5.保险数据：保险行业2024年11月数据：1)原保费收入累计53580亿元，同比11.83%（前值12.41%），其中财产险13098亿元，同比5.53%（前值5.49%），人身险40481亿元，同比14.03%（前值14.74%）。2)总资产35万亿元，较年初增速17.47%（前值16.90%)，净资产3.12万亿元，较年初增速14.38%（前值13.59%)。
6.上市险企：1）2024年11月中国人寿保费收入186亿元，同比4.85%（前值4.83%）；平安寿保费收入277亿元，同比9.03%（前值-0.9%）;太保寿保费收入100亿元，同比2.36%（前值-15.17%）；新华保险保费收入100亿元，同比1.75%（前值-16.85%）。2）2024年10月平安财保费收入263亿元，同比6.54%（前值10.94%）；太保财保费收入131亿元，同比7.39%（前值21.38%）;人保财保费收入326亿元，同比4.80%（前值23.26%）。
