根据FOREXBNB的报道，交银国际在其发布的研究分析中指出，对和黄医药（00013）维持“买入”评级。报告认为，公司当前的交易条件是合理的，并且对公司的长期发展是有益的。因此，他们调整了对公司的盈利预测，并将其DCF目标价提高至44港元。和黄医药在中后期的管线开发中不断取得关键性的进展，特别是在2025年，有几个重要的催化剂值得期待：1)基于SAVANNAH研究的成功，合作伙伴阿斯利康计划近期向FDA提交赛沃替尼的首个海外NDA（针对2/3LMET异常泰瑞沙难治性NSCLC）；2)中国的III期SACHI研究（针对2LMET扩增的EGFRTKI难治性NSCLC）已经达到了主要终点，中国的sNDA申请已被受理，并获得了优先审评；3)在索乐匹尼布补充材料提交后，公司正在与CDE积极沟通，并滚动提交补充材料，预计年内有望获得批准。
以下是交银国际的主要观点：
以6.08亿美元的价格出售非核心合资企业，以更加专注于创新研发的核心业务。
2025年1月1日，和黄医药宣布，将以6.08亿美元（约14倍2023年市盈率）的现金，向上海金浦健服股权投资管理有限公司和上海医药出售其在上海和黄药业的45%股权。在交易之前，和黄医药与上海医药各自持有上海和黄药业50%的股份。根据协议的条款，金浦健服和上海医药将分别以4.73亿和1.35亿美元的现金购买上海和黄药业35%和10%的股权，而和黄医药在交易完成后将保留5%的股权。和黄医药预计，这笔交易将为公司带来4.77亿美元的税前收益，其中大部分将在2025年的业绩中体现。此外，公司向金浦健服保证，上海和黄药业的净利润在未来三年内每年至少增长约5%，如果实现，2026-27年将获得更多收益；如果未能实现，补偿总额将不超过9,500万美元。
公司自主研发的ATTC平台具有明显的差异化优势，即将进入临床验证阶段：
公司计划将上述交易所得的资金用于进一步开发其内部产品管线，并推动其核心业务战略的发展，重点包括：1)下一代抗体靶向偶联药物（ATTC）平台，利用抗体-小分子抑制剂的协同效应，精确靶向癌症生长所需的蛋白质，有效克服化疗耐药性，同时基于靶向治疗的药物载荷也有望降低与细胞毒素相关的各种毒性，有望与免疫疗法/化疗一起成为一线标准治疗。临床前数据显示了强大的抗肿瘤活性和持久的缓解，与单独使用抗体和靶向药物相比，具有更强的抗肿瘤活性，预计该平台上的首款候选药物将于2025年下半年进入临床试验。2)后续创新药物在海外和中国的同步开发，以及全球BD的战略性布局。
