根据FOREXBNB的报道，国泰君安证券在其研究报告中指出，依据国际能源署（IEA）的数据，截至2024年9月，全球已有超过50个国家和地区公布了氢能战略。全球氢能项目的数量激增至1,572个，相较于2020年增长了7倍。全球清洁氢能项目的投资额也达到了750亿美元，相较于2020年增长超过4倍。同时，全球对氢能的需求正在不断上升。国际能源署(IEA)在其报告中预测，到2050年，全球氢能需求量将达到5.2亿吨/年，占全球终端能源使用总量的13%。随着各国氢能战略的逐步实施，燃料电池技术、储运技术的进步，以及加氢站基础设施的完善，全球燃料电池汽车的销量预计将持续增长。
随着工业化进程的加快，化石燃料的消耗加剧了全球变暖和极端气候问题，这促使可再生清洁能源的发展成为全球趋势。氢能源作为一种可再生且零排放的能源，被誉为21世纪的“终极能源”，在多个行业中具有广泛的应用前景，成为全球能源转型的关键方向。在当前的背景下，发展氢能已成为全球主要经济体的共识。
得益于各国政府对氢能政策的支持和企业对绿色能源转型发展的重视，以及新进入者的持续涌现，电解水设备市场保持了极快的增长速度。根据国际能源署及弗若斯特沙利文的统计，2018年至2023年期间，全球电解槽出货量从140MW增长至1908.2MW，复合增长率达到68.6%。其中，碱性电解槽出货量从114.8MW增长至1412.1MW，复合增长率为65.2%，而PEM电解槽出货量从25.2MW增长至496.1MW，复合增长率达到81.5%。随着全球各国电解水制氢产能建设的加速，全球电解槽出货量预计将继续保持快速增长，预计到2030年全球电解槽出货量将达到102534.1MW，其中碱性电解槽出货量将达到62736.2MW，PEM电解槽出货量将达到39797.9MW。
随着各国氢能战略的逐步推进，燃料电池技术、储运技术的进步，以及加氢站基础设施的完善，全球燃料电池汽车的销量预计将持续增长。基于2024年各主要国家已公示的燃料电池汽车销量及各国燃料电池汽车推广规划进行预测，2024年，日本、美国、中国、韩国、德国的氢车销量将分别达到919辆、497辆、11271辆、3511辆、305辆，全球的氢车销量将达到16502辆；2030年，日本、美国、中国、韩国、德国的氢车销量将分别达到419935辆、611493辆、614654辆、88913辆、119758辆，全球的氢车销量将达到1854753辆。
风险提示：需注意地缘政治风险，产业政策可能不及预期，以及技术降本可能不及预期。
