根据FOREXBNB的报道，尽管黄金在2024年取得了辉煌的成就，基金经理们依然看好其未来的上涨潜力。去年，黄金价格飙升了27%，达到了每盎司近2800美元的历史最高点，这也是自2010年以来的最大年度涨幅。推动这一涨势的三大因素包括：全球央行尤其是中国和其他新兴市场央行的大规模购买；美联储的降息政策，使得无收益的黄金变得更具吸引力；以及黄金在地缘政治紧张局势中的传统避险角色。
预计到2025年，这些推动因素将继续存在。投资者也在为特朗普的第二任期做准备，考虑这位新总统对贸易流动、通胀和全球经济可能产生的影响。这种预期继续推动黄金购买，作为一种保护财富和对冲潜在负面冲击的手段。
太平洋投资管理公司(PIMCO)的投资组合经理Greg Sharenow认为，通过购买黄金来分散投资是一种将持续的趋势。Sharenow表示：“我们预计，各大央行和高净值家庭将继续看好黄金。”
一个极端的例子是美国对冲基金Quantix Commodities，其持有的黄金比例高达30%，几乎是彭博商品指数中黄金权重的两倍。Quantix的高管Matt Schwab表示，该基金计划在本年度保持增持头寸，并预计金价将在2025年达到3000美元。
华尔街银行的卖方策略师们也持乐观态度。总体来看，包括摩根大通、花旗在内的华尔街十大投行预计，今年金价平均将上涨8%，达到2860美元。美国银行和摩根大通预计，金价到今年年底将达到3000美元，而瑞银的预期为2900美元。1月初，现货黄金的交易价格超过了每盎司2600美元。
高盛的分析师们预计，如果全球各大央行购买的黄金规模超出市场预期，金价可能会升至3050美元。该机构还表示，如果美联储决定今年仅再降息一次，金价可能会在2900美元附近停滞。尽管如此，高盛给出的2900美元预期也高于华尔街的平均预期。
确实，自11月5日美国大选以来，金价一直在下跌。在特朗普获胜引发的市场兴奋情绪中，以及美元、股市和比特币等风险资产的反弹中，黄金价格出现了下跌。
但从长远来看，新关税的可能性被认为会加剧贸易紧张局势，并可能导致经济增长放缓。经济学家和分析人士认为，特朗普提出的措施加剧了通胀，使美联储今年降息的道路变得复杂。在2024年最后一次会议上如期降息25个基点后，美联储官员在12月18日暗示，2025年将仅降息两次，并对继续降低借贷成本的速度持更加谨慎的态度。
DWS Group的大宗商品主管Darwei Kung表示：“如果贸易关系因特朗普的新政策而恶化，我们可能会看到股市的负面反应，黄金将是一种对冲此类风险的好资产。”他预计金价到年底将升至2800美元。
对于世界其他地区而言，与美国可能爆发的贸易战可能促使各大央行加快宽松步伐。瑞士公司Frontier Commodities的管理合伙人Aline Carnizelo表示，这种情况将提振金价的表现，他预计金价今年将突破2800美元。
纽约Rose Advisors的投资组合经理Patrick Fruzzetti指出，现在与特朗普首次执政时的最大区别在于赤字支出水平。美国国会预算办公室(CBO)的数据显示，美国的债务负担已从2019年底的不到17万亿美元上升至约28万亿美元，预计到2025年，美国联邦赤字将超过GDP的6%。
Fruzzetti在谈及美国新政府控制联邦赤字的承诺时表示：“行动胜于雄辩。在他们向我展示不同的情况之前，我不会减持黄金头寸。”
对冲基金Jeff Muhlenkamp也指出，对美国政府偿还债务能力的担忧可能会阻止一些投资者将资金投入美国国债。该基金约12%的资金间接配置为黄金。
