根据美国1月的非农就业数据及其年度修正，劳动力市场显示出放缓迹象，但依然保持稳健，足以支持经济增长而不至于引发额外的通胀压力。这解释了为何美联储在2023年三次降息后，目前并不急于进一步降息。
美国劳工统计局在周五公布的数据显示，1月份美国非农就业人数增加了14.3万，这是近三个月来的最低增幅，远低于预期的17.5万。同时，12月的新增就业人数从25.6万大幅上调至30.7万，11月的数据也有所上调。11月和12月的合计上调人数达到了10万。
1月的失业率为4%，低于预期和前一个月的4.1%。需要注意的是，由于人口调整，这一失业率数据与前几个月的数据并不完全可比。即便如此，美国劳工统计局指出，排除人口调整的影响，失业率相较于12月仍有所下降。
劳工统计局声明称，洛杉矶大火和美国其他地区的严寒天气对当月的就业情况“没有明显影响”。尽管如此，上个月仍有近60万人因恶劣天气失业，这是四年来的最高水平。另外，有120万通常从事全职工作的人因天气原因只能找到兼职工作。
天气等因素也影响了工作时间，使其降至疫情爆发以来的最低水平。同时，1月的平均时薪环比增长0.5%，高于前值和预期的0.3%；同比增长4.1%，预期为3.8%，前值为3.9%。
1月份的劳动力参与率为62.6%，其中包括了最新的人口估计数。25至54岁工人的劳动力参与率为83.5%。
非农报告还显示，1月份就业增长主要集中在医疗保健行业，增加了4.4万人，零售业增加了3.4万人，政府增加了3.2万人。而采矿、采石、石油和天然气开采、临时援助服务和汽车制造业的就业人数有所下降。
非农就业报告由两项调查构成，一项针对企业，得出就业数据；另一项针对家庭，得出失业率数据。
美国劳工统计局利用失业保险税收系统的记录，并根据企业的开业和倒闭情况，对先前发布的就业数据进行修正。周五发布的数据包括企业调查部分的年度更新，这一修正数据是市场高度关注的，也被认为是本次非农报告的最大看点之一。
最新报告显示，截至2024年3月的12个月内，就业增长数量比最初报告的少了58.9万，降幅低于去年8月的初步估计81.8万，当时预计将创下2009年以来最多的一次。此前经济学家预计实际下修幅度可能在60-70万人。
家庭调查反映了人口普查局提供的新人口估算数据，这些数据推高了劳动力市场中的就业人数。其中，相当大一部分增长来自外国出生的工人，这表明移民仍然是近年来就业增长的关键推动力。
高盛在此前报告中表示，美国1月非农将迎史上最大调整，移民数据将大修，去年12月人口普查将2021-2024年的净移民估计上调了350万。对家庭调查的年度基准修正后，预计总劳动力将增加250万人，家庭就业增加230万人，劳动参与率上升11个基点，失业率上升4个基点。
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尽管当月就业增长不及预期，但前月数据大幅上修，且失业率意外下滑，总体而言，本次非农报告，并没有为美联储降息争取更大空间。
有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos表示，1月非农就业报告难改美联储观望态度。美联储当前主要关注通胀回落至目标水平的证据，短期内就业市场不会成为通胀压力来源。若未来就业市场进一步放缓，或将重启美联储对降息的讨论。
当前美联储官员们正在应对通胀缓慢降温以及特朗普政府新政策带来的不确定性。美联储主席鲍威尔最近表示，就业市场“相当稳定”，但他和其他官员都不希望就业市场进一步降温。
贝莱德高级投资组合经理Jeff Rosenberg告诉彭博，非农数据好坏参半，但关键的一点是“这是一个非常强劲的劳动力市场”，它不会改变美联储的政策前景。
特朗普政府的指令将如何影响劳动力市场仍有待观察。已有数万名美国政府雇员接受了特朗普政府提出的“辞职买断计划”，白宫正在采取进一步措施缩减联邦政府的雇员规模。此外，任何限制移民或遣返移民的努力都将抑制近年来推动就业增长的关键动力。
另一方面，特朗普提名的美国劳工部部长候选人将于下周在参议院委员会接受听证。该部门负责监管劳工统计局（BLS）。来自俄勒冈州的共和党众议员Lori Chavez-DeRemer需要先获得委员会的批准，然后才能提交至参议院全体审议其提名。
