如何判斷這家公司的股價是否與其營收相符?以及它的市場價值是否合理?要回答這個問題,市銷率是重要的參考指標。
這個指標透過將公司的市場資本總額與年銷售收入進行比較,幫助投資者評估公司在收入層面的估值,它等於公司市值除以年度銷售收入,其中,公司的市值可以透過市場上的股票價格乘以已發行股票的總數量來計算,公司的銷售額通常是指一定時間內的總營業收入。
如果你把公司比喻成一輛賽車,這個數值就像是車速與油耗的比值,幫助你評估它的性價比。
它非常適合那些盈利較為不穩定的公司。舉個例子,像亞馬遜、特斯拉這些在早期虧損的公司,它們的市銷率是投資人評價其成長潛力的重要依據。投資者並不在意它們暫時未獲利,而是看重它們的銷售成長速度。
與本益比相比,它不會因短期利潤波動而受到過度影響,可以作為一種相對穩定的估值工具。因此,許多網路公司在首次公開募股(IPO)時,這個指標會是投資人關注的焦點。
那麼,對一家企業來說,這個指標高一些好還是低一些好?答案是並沒有絕對的標準,而是要根據公司的行業特點、成長潛力與市場環境來綜合分析。
一般而言,市銷率較低通常意味著公司市值相對銷售收入較低,投資者為每單位銷售收入支付的價格較低。反之,較高可能意味著公司被高估,投資者為每單位銷售收入支付了較高的價格。
在不同行業中,它的意義大不相同。例如,科技公司和零售公司相比,這個指標往往要高得多。例如,一個互聯網公司即便指標數值很高,但如果它具備強大的技術壁壘和快速的成長,仍然能夠吸引投資者。
以亞馬遜為例,在過去幾年中,它的市銷率一直較高,這是因為投資人對亞馬遜的未來成長預期極高,認為其雲端運算業務AWS(Amazon Web Services)和全球電商的市場份額將持續擴大,因此願意支付較高的股價。這反映了市場對亞馬遜未來幾年大幅成長的樂觀預期。
而在一些成熟行業,例如傳統零售業,這個指標會相對較低,這是因為這些公司處於市場的成熟階段,營收成長相對穩定。所以,如果一家成熟產業的企業的市銷率過高,可能就代表市場對其前景不太看好,這時候,作為投資者就應該要更加謹慎。
以沃爾瑪為例,它的業務已經處於成熟階段,成長速度相對穩定且緩慢,因此市場對其未來的大幅成長預期較低。然而,沃爾瑪依然是一家獲利穩定、現金流強大的公司,如果你是一位尋求低風險的投資者,那麼這類公司會是比較適合你的投資選擇。
總的來說,因為不同行業的標準差異較大,且某些行業本身俱有較高的市銷率水平,所以作為投資者,在進行跨行業比較時需要謹慎,應將其與其他財務指標一起使用,把公司的獲利能力、負債狀況、現金流量和資本結構等因素一併考慮進去,以便做出更全面的投資決策。