熊市(空頭市場，Bear Market)是指金融市場特別是股票市場資產價格長期下跌的市場狀態。在空頭市場中，整體市場情緒低迷，投資人普遍對經濟前景持悲觀態度，市場普遍預期資產價格將進一步下跌，因此出現大規模拋售。它就像寒冷的冬天，讓大家對未來失去信心，紛紛選擇拋售手中的資產。
熊市的特征
它的主要特征是股票價格或其他資產價格持續下跌。當市場指數下跌超過20%時，通常被認為是熊市的開始。隨著價格下跌，不少投資者開始感到擔憂，市場情緒逐漸轉為悲觀。隨著股價不斷下跌，很多人選擇出售資產，試圖減少損失，這進一步加劇了市場的下行壓力。
通常，它往往伴隨著經濟衰退。一旦經濟衰退，企業獲利能力下降，很多企業可能無法達成預期的營收目標，甚至出現虧損。失業率也往往會上升，因為在經濟低迷時期，公司會因市場低迷而裁員。消費者信心下降、消費需求減少以及整體經濟活動放緩將進一步拖累股市表現。
在空頭市場中，投資者通常會感到恐慌和不安，資金會大量流出股市，投資更安全的資產，如債券、黃金等低風險投資。由於市場信心不足，資金加速流出，投資者會傾向規避風險，導致股市資金供給進一步收緊，形成惡性循環。
有時，熊市的到來與市場泡沫的破滅密切相關。在泡沫時期，資產價格因過度樂觀而迅速上漲，遠超出實際經濟狀況的支撐。隨著泡沫的破裂，資產價格將大幅下跌，投資者信心將迅速喪失，股市將進入這個階段。這種價格暴跌不僅會影響股市，也可能波及其他資產類別，造成更廣泛的經濟後果。
一般來說，它的特點是價格持續下跌、投資者情緒悲觀、經濟衰退和失業率上升、資本外流加劇，甚至可能伴隨著市場泡沫的破裂。所有這些因素交織在一起，形成了負面的周期。
熊市的原因
空頭市場通常是一系列複雜因素的結果。當經濟成長放緩甚至進入衰退時，企業獲利預期往往會受到影響。經濟放緩意味著消費和投資減少，企業銷售和利潤可能下降，直接影響股市表現。當投資者預期經濟前景不佳時，他們可能會選擇賣出股票，導致市場整體下跌。
另一個原因是利率的變化。當央行升息時，借貸成本增加，企業融資成本增加，可能會減少投資和擴張。而且，對消費者來說，高利率意味著貸款和消費成本增加，導致消費需求下降，經濟成長進一步放緩。這種情況通常會對股市帶來壓力，特別是依賴借貸的行業，股價可能會大幅下跌。
市場情緒在熊市中也發揮著重要作用。如果投資者對未來感到不確定或悲觀，他們的情緒就會變得更加謹慎甚至恐慌。恐慌可能導致更多拋售，加速股市下跌。當股市持續下跌時，這種負面情緒就會蔓延到更多的投資者，形成惡性循環。
另外，金融危機、政治不穩定、大規模自然災害或其他重大突發事件也可能成為它的催化劑。例如，股市崩盤、銀行危機或戰爭爆發都會對市場產生強烈衝擊，導致投資者失去信心並大規模拋售股票，從而加劇空頭市場。
一般來說，它的形成是多種因素的交集：經濟放緩、利率上升、市場情緒惡化以及外在事件的影響，所有這些都可能導致股市普遍下跌。空頭市場時，投資者普遍信心不足，避險情緒增加，導致股價持續下跌。
熊市和牛市的區別
它和多頭市場的區別主要體現在市場趨勢和投資者情緒上。它是指股票市場或其他資產價格持續下跌。通常市場指數跌幅超過20%就被視為熊市。在空頭市場中，投資人情緒相對悲觀。
每個人都對未來的經濟前景感到擔憂或恐懼，因此他們會選擇賣出股票或其他資產，試圖避免損失。市場資金流出增加，許多人轉向債券或黃金等更安全的投資。
相比之下，牛市是指股市或其他資產的價格持續上漲，市場情緒普遍樂觀，投資者對經濟前景充滿信心，願意購買更多資產。牛市中股價上漲通常會吸引更多投資人入市，資金流入加速，人們普遍預期市場將繼續上漲，因此風險偏好較高，投資者更願意承擔一定的風險。牛市通常伴隨著經濟成長、良好的企業利潤、低失業率和強勁的消費者信心。
簡單地說，它是價格下跌、情緒低落的市場，而牛市是價格上漲、情緒高漲的市場。空頭市場時，大家都害怕損失，紛紛賣出;而多頭市場時，大家信心十足，紛紛買入。兩者的市場活躍程度和投資者信心有很大差異。
熊市是金融市場的一種狀態，通常表現為股市或其他資產價格持續下跌、投資者情緒悲觀、市場前景不確定。它帶來更大的風險，但也提供潛在的投資機會。投資者應保持冷靜，採取價值投資、多元化投資等穩健策略來應對它。
