MicroStrategy(MSTR.US)，一度被視為網路泡沫中的典型代表，如今卻成為資本市場的一大“史詩級奇觀”。
現如今，公司是全球最大的比特幣企業持有者，擁有近2%的全球比特幣儲備。
然而，公司在二十多年前似乎“並不光彩”。2000年，隨著公司承認虛報財務數據，股價從333美元跌至0.42美元，並且面臨美國證券交易委員會的調查，最終支付巨額罰款。
時至今日，MicroStrategy的股東們再次面臨一個令人矛盾的局面。公司已經在比特幣的漲勢中獲得了巨大的回報，但這種依賴比特幣價格不斷上漲的模式究竟能持續多久?
“永不滿足”的比特幣收購者
二十年前，MicroStrategy原本是一家軟體公司。憑藉超級盃廣告和高飛的股價，一度成為資本市場的寵兒。MicroStrategy共同創辦人Michael Saylor放出豪言：
“我們的軟體將變得無所不在、不可或缺，如果它停止工作，就會引發騷亂。”
然而，2000年，隨著公司承認虛報財務數據，股價從333美元跌至0.42美元，並且面臨美國證券交易委員會(SEC)的調查。Saylor和兩名同事後來與SEC達成和解，支付巨額罰款和非法所得。儘管兩人沒有承認這些指控。
自2020年8月以來，MicroStrategy“搖身一變”成為全球最大的比特幣企業持有者，公司股價飆漲了約28倍。過去兩年中，MicroStrategy透過不斷發行股票和可轉換債券來籌集資金，用於購買比特幣。截至目前，公司已經擁有近2%的全球比特幣儲備。
根據公司最新宣布的“21/21計劃”，MicroStrategy計劃筹集420億美元，其中一半將透過股票出售，另一半則透過債務融資，繼續加碼比特幣投資。Saylor此前曾大膽預測：比特幣到2045年將漲至1300萬美元。
儘管MicroStrategy的核心業務——軟體銷售——已經出現了財務困境，甚至逐漸萎縮，但該公司的股價仍然上漲了450%以上。市值也一度飆升至900億美元，其中近370億美元来自比特币储备的价值。
MicroStrategy早已不再是單純的軟體公司，而是一個“永不滿足”的比特幣收購者。
時至今日，MicroStrategy的股東們再次面臨一個令人矛盾的局面。公司已經在比特幣的漲勢中獲得了巨大的回報，但這種依賴比特幣價格不斷上漲的模式究竟能持續多久?
如果比特幣價格出現大幅波動，或美國監管機構對比特幣的法律地位進行重新審視，MicroStrategy的股價和資本結構將會受到巨大衝擊。
本文轉自華爾街見聞，作者：張雅琦,FOREXBNB編輯：李程
