瘋狂的“特朗普交易”

大選落幕，美國迎來特朗普2.0時代！儘管特朗普的獲勝在選前已經有所預料和計價，但他橫掃所有7個關鍵搖擺州從而在總票數和選舉人票中均輕鬆擊敗哈里斯，這還是略微出乎市場的意料。更關鍵的是，共和黨還重新獲得了參議院多數，並有望繼續掌控眾議院（選舉結果還未全部出爐但概率高達97%），“紅色浪潮”即將成為現實。

市場表現：資產價格飆升

特朗普勝選後，“特朗普交易”在周三陷入瘋狂模式，主要資產表現如下：

政策預期與市場影響

“特朗普交易”的本質是市場預期其政策將對經濟和市場產生深遠影響：

• 貿易戰與關稅：增加關稅可能刺激通脹回升，迫使美聯儲放緩降息步伐。

• 減稅政策：延長減稅法案可能引發更激進的財政政策，彌補稅收收入不足，惡化財政狀況。

• 勞動力市場：驅逐非法移民可能減少勞動力供給，推高工資和通脹。

儘管特朗普可能掌控國會，但增加關稅更多是談判手段，降低貿易逆差才是其核心目標。

美元指數和美債市場的表現也反映了市場對特朗普政策的預期。美債收益率上升和美元走強進一步突顯了美元的相對優勢，而歐洲經濟則面臨更大的壓力。

此外，黃金市場在短期內受到美元強勢的壓制，但長期來看，降息週期和全球央行的增持需求將繼續支撐金價。