疯狂的“特朗普交易”

大选落幕，美国迎来特朗普2.0时代！尽管特朗普的获胜在选前已经有所预料和计价，但他横扫所有7个关键摇摆州从而在总票数和选举人票中均轻松击败哈里斯，这还是略微出乎市场的意料。更关键的是，共和党还重新获得了参议院多数，并有望继续掌控众议院（选举结果还未全部出炉但概率高达97%），“红色浪潮”即将成为现实。

市场表现：资产价格飙升

特朗普胜选后，“特朗普交易”在周三陷入疯狂模式，主要资产表现如下：

政策预期与市场影响

“特朗普交易”的本质是市场预期其政策将对经济和市场产生深远影响：

• 贸易战与关税：增加关税可能刺激通胀回升，迫使美联储放缓降息步伐。

• 减税政策：延长减税法案可能引发更激进的财政政策，弥补税收收入不足，恶化财政状况。

• 劳动力市场：驱逐非法移民可能减少劳动力供给，推高工资和通胀。

尽管特朗普可能掌控国会，但增加关税更多是谈判手段，降低贸易逆差才是其核心目标。

美元指数和美债市场的表现也反映了市场对特朗普政策的预期。美债收益率上升和美元走强进一步突显了美元的相对优势，而欧洲经济则面临更大的压力。

此外，黄金市场在短期内受到美元强势的压制，但长期来看，降息周期和全球央行的增持需求将继续支撑金价。