FOREXBNB獲悉,隨著標普全球評級(S&P Global Ratings)重申對法國債務的評估,法國總理巴尼耶(Michel Barnier)在通過預算並繼續執政的戰鬥中獲得了些許喘息。在周五的一份聲明中,標準普爾表示,儘管存在政治不確定性,歐元區第二大經濟體仍保持彈性。這項決定使法國被評級為AA-等級,比垃圾級高7個級距,与捷克共和国和斯洛文尼亚处于同一等級。

報告列舉了法國總統馬克宏(Emmanuel Macron)領導下的勞動市場改革、私部門高儲蓄率、出口和歐盟成員國身分的影響。

標準普爾寫道:“日益加劇的政治分裂使財政治理複雜化,最明顯的是推遲批准可信的2025年預算。”“儘管如此,我們的基本預期是,法國當局明年將推進總額略低於GDP 1%的預算整頓,作為緩和高預算赤字的中期計劃的一部分。”

這一決定在5月評級下調後為法國提供了一些喘息的機會。幾天後,馬克宏宣布提前選舉,法國陷入了一場曠日持久的政治危機。上個月,惠譽(Fitch)和穆迪(Moody’s)都對市場動盪做出了回應,將它們的評級展望下調至負面,Scope也下調了評級。

總統的目的是讓投票變得清晰,但這場賭博卻因為國民議會分裂為三個相互爭鬥的集團而適得其反:左派,支持總統的削弱的中間派,以及由馬琳·勒龐(Marine Le Pen)領導的實力增強的國民聯盟(National Rally)。

同時,由於稅收收入遠低於預期,政府修復公共財政的計畫進一步偏離了軌道。今年9月,當馬克宏任命巴尼耶領導少數政府時,預計今年的預算赤字將達到經濟產出的6.1%,而不是最初計劃的4.4%。

巴尼耶的團隊現在正試圖通過2025年的預算,透過600億歐元(633億美元)的增稅和削減開支,將明年的赤字降至5%。然而,由於勒龐的議員威脅要與左翼分子一道,最快在下週發起不信任動議,導致政府下台,整個計劃都陷入了懷疑。

不斷上升的政治風險使法國債券在過去兩週面臨新的壓力。法國和德國10年期公債殖利率(一項廣受關注的風險衡量指標)之差一度觸及90個基點,為2012年以來的最高水平。由於貨幣市場消化了歐洲央行加速降息的預期,在周五交易的最後幾分鐘,這項溢價收窄至81個基點。

為了保住總理職位並維持預算,巴尼耶做出了一些讓步,這可能會降低法國明年實現財政整頓的程度。國民聯盟回應了進一步的修改要求,勒龐要求總理在周一之前遵守她的紅線。

雖然標準普爾週五重申了其評級,但它表示,目前預計2024年底預算赤字將佔國內生產毛額的6.2%左右,這意味著“法國財政調整的起點是艱難的”。報告還說,2025年以後的財政軌跡尚不明朗。

法國財長阿曼德(Antoine Armand)在標普決定後發表簡短聲明說,這反映了政府修復公共財政的努力,同時也強調了與政治不確定性相關的風險,這可能會讓人對這條軌跡產生質疑。

標準普爾表示,如果法國政府無法削減龐大的預算赤字,或經濟成長在很長一段時間內低於其預測,可能會對法國的評等採取負面行動。

巴尼耶最快將於週三面臨不信任動議,此前預計他將訴諸憲法第49.3條,未經投票通過2025年社會安全法案。即使他勉強通過,12月晚些時候也可能會對整個預算進行類似的投票。

儘管如此,標準普爾表示,如果今年沒有通過預算,法國應該能夠避免政府關閉,因為技術行政當局仍可立法制定財政連續性法,使其能夠徵稅和支付工資,支出上限為2024年的水平,直到2025年初預算頒布。