FOREXBNB獲悉，本週，隨著法國政治緊張局勢的突然加劇，投資者紛紛避開法國資產，預計動盪時期遠未結束。標準普爾全球評級定於週五更新對法國的評級，這進一步增加了市場對法國預算和現任政府命運的不確定感。法國作為歐元區第二大經濟體，資金的大量外流已推高了其借貸成本，導致股市暴跌，基準股指可能創下自2010年以來相對於歐洲股市最糟糕的表現。對此，高盛資產管理公司的高級股票基金經理Nicolas Simar警告稱：“我們有可能面臨導致更大幅度折價的事件。目前很難斷言市場已經觸底。”
圖1
據了解，法國總理米歇爾·巴尼耶明年預算案的通過能力受到這次僵局的威脅，而投資者已因美國貿易關稅和俄羅斯緊張局勢升級的雙重威脅對歐洲感到失望。法國目前的局勢尤為嚴峻，意味著分配給歐洲的資金可能流向其他地方。
5月，標準普爾已將法國信用評級從AA下調至AA-，凸顯法國政府未能達成控制赤字的計畫目標。同時，巴尼耶的預算案面臨極右翼國民聯盟黨的反對，該黨誓言若要求得不到滿足，將透過不信任動議推翻政府。
同時，惠譽評等和穆迪評等上月也都給予法國負面展望，指出法國公共財政狀況惡化，控制預算赤字面臨政治挑戰。
值得一提的是，國際投資者持有法國政府債券的一半以上，已有跡象顯示日本投資者正在拋售法國債券並轉向其他歐洲債券市場。截至本週二，法國債券遭遇了兩年多來最嚴重的單週資金流出，導致法國和德國債券殖利率差飆升至2012年歐元區主權債務危機期間的水平。
圖2
三井住友日興資本市場的高級策略師Hank Calenti表示，這齣乎意料，投資人目前的做法是先賣出再問情況。然而，安聯全球投資保險與監理策略主管Matthieu de Clermont認為，評級機構下調評級已基本反映在法國資產價格中，因此標普的更新可能不會引發更多拋售。他預計，如果市場波動成為現實，一些投資者可能會回來重新投資。
他進一步指出，一旦德國債券的利差從目前的85個基點增加至100個基點，投資者可能會重啟購買。歐洲最大的資產管理公司Amundi SA的首席投資官Vincent Mortier也認同這一觀點。
高盛的股票投資者表示，此次拋售為科技和IT服務等行業的選股者創造了機會，但與法國借貸成本相關的企業則面臨進一步動盪的風險。
市場情緒的低落也使人們越來越多地將法國與曾經處於歐洲債務危機中心的國家進行比較，法國和義大利債券殖利率之間的差距已大幅縮小，自 9 月以來幾乎縮小了一半，降至約 40 個基點。
Ostrum Asset Management的市場策略主管Axel Botte表示，現在的重點是核心債券而非外圍債券，因為西班牙、葡萄牙甚至義大利的財政趨勢都好得多。
