FOREXBNB獲悉，隨著歐元經歷了2022年初以來最糟糕的一個月，分析師警告稱，在8月日圓波動引發一輪跨資產動盪之後，歐元的瘋狂波動可能是全球市場波動的下一個來源。
11月，歐元兌美元匯率下跌了約3.8%。在美國候任總統川普提議的貿易關稅、歐元區經濟疲軟和俄烏衝突的升級壓力下，歐元對美元匯率現在正徘徊在關鍵的1關口，同時，美國的經濟成長押注提振了美國股市和美元。
然而，投資者和外匯交易員對下一步走勢有分歧，因為美元也容易受到通膨關稅和政府債務增加的影響，這些都動搖了對美國市場和經濟的信心。
分析師表示，如果歐元進一步下跌，這種不確定性可能會增加，從而提高意外匯率變動的威脅程度，這可能會顛覆非常受歡迎的“川普交易”，這些交易依賴歐元隨著美國股市上漲而下跌。
法國興業銀行外匯策略主管Kit Juckes表示：“市場將出現波動，因為人們將開始思考：(歐元兌美元)是突破平價，還是會反彈?”
“我們至少會看到關於歐元雙向波動的爭論，我不相信這種異常高水準的跨資產相關性會持續下去。”
今年8月，市場暴跌始於日圓兌美元的波動，這讓對沖基金措手不及，並擴大到股市拋售，以籌集追加保證金的資金。
監管機構曾警告稱，由於金融體系的高槓桿水平，當流行的市場敘事迅速轉變時，市場可能會受到類似事件的衝擊。
Juckes表示：“如果我們(歐元兌美元)跌破平價，我們將再次進行這類討論。”
溢出效應
歐元兌美元是全球交易最活躍的貨幣對，匯率的快速變動可能會擾亂跨國公司的獲利，並影響以美元計價的大宗商品進出口國的成長和通膨前景。
巴克萊外匯策略全球主管Themos Fiotakis表示：“歐元是一個基準。”這意味著，如果歐元進一步下跌，韓國和瑞士等貿易敏感國家可能會允許其貨幣兌美元貶值，以便與歐元區出口競爭。
他補充道，英鎊對歐元走勢高度敏感。本月英鎊兌美元匯率下跌略高於2%，至1.26左右。
市場對歐元兌美元匯率的敏感度也有所上升，此前外匯策略師表示，交易員爭相買進選擇權合約，這些合約結合了對川普政策的跨資產結果的押注，如歐元走軟和標普指數上漲。
Fiotakis表示：“我們看到很多人試圖投資於(這些)有條件的結果。”這可能提高匯率走勢與整體市場之間的相關性。
瑞銀策略師Alvise Marino表示，投資者低估了這種風險。一項衡量投資者對歐元兌美元近期波動的保護需求的指標在8%左右，遠低於2022年10月歐元兌美元跌破平價時近14%的水平。
Marino稱：“外匯的實際波動率可能很高，肯定高於市場預期。”他建議客戶透過衍生性商品合約對沖匯率波動，如果一年後歐元波動加劇，這些合約就會獲利。
意見分歧
同時，長期資產管理公司對歐元和美元的走勢有嚴重分歧，突顯出這項關鍵匯率在未來幾個月的走勢可能會極不穩定。
匯豐私人銀行與財富部門全球首席投資官Willem Sels表示：“我們預計歐元兌美元匯率將在明年年中跌至0.99。”
但歐洲最大資產管理公司Amundi首席投資官Vincent Mortier表示，歐元區降息可能提振歐元區企業與消費者支出，並在2025年底前將歐元兌美元推升至1.16。
週二晚些時候，在變動迅速的外匯選擇權市場上，交易員預估歐元兌美元在年底有56%的可能性高於目前約1.047的水平，不過摩根大通和德意志銀行等大行表示，根據關稅情況，歐元兌美元有可能跌至1。
另一方面，越來越多的人押注歐洲央行下個月將利率下調50個基點至2.75%，這削弱了歐元的吸引力。
不過，市場普遍認為川普激進的經濟成長政策和進口稅將推高美國通膨，使利率居高不下、美元保持強勢的觀點開始動搖。
Eurizon SJL Capital執行長Stephen Jen表示，如果美國白宮在27兆美元美國國債市場的放款機構推高債務成本，試圖遏止過度借貸帶來的減稅，美國將面臨所謂的債券衛士時刻。
他補充道，隨之而來的金融環境收緊“應該會讓美國經濟軟著陸，並降低長期利率”，從而使美元被高估。
