FOREXBNB獲悉，中信證券發表研報稱，2024年11月26日，華為在Mate品牌盛典上正式發布Mate X6三網衛星典藏版，標誌著全球首款支持北斗消息、天通通訊和低軌衛星互聯網的智慧型手機問世。其中低軌衛星互聯網為華為系列手機終端首次支持，目前系統正在測試中，預計將於2025年下半年開啟眾測。隨著我國即將進入低軌衛星大規模組網階段，MateX6三網衛星典藏版也意味着终端研发、測試同步進入快速發展階段。千帆星座方面，中科星辰公司成立，上海瀚訊(300762)佈局低成本、高性能衛星終端，推動千帆星座用戶終端研發。
華為發布MateX6三網衛星典藏版，首發支援低軌衛星互聯網。
根據華為終端微信視頻號，2024年11月26日，華為在Mate品牌盛典上正式發表全球首款支援三網衛星通訊的大眾智慧型手機Mate X6三網衛星典藏版。Mate X6三網衛星典藏版支持北斗卫星消息、天通衛星通訊及低軌衛星互聯網。其中低軌衛星互聯網為華為系列手機終端首次支持，根據發表會上餘承東的演講資料，目前系統正在測試中，預計將於2025年下半年開啟眾測。中信證券認為華為首次在手機終端上引入低軌衛星互聯網，既是手機終端實現全場景覆蓋通訊重要一步，也是低軌衛星互聯網技術帶入大眾市場的重要嘗試。目前我國即將進入低軌衛星大規模組網階段，MateX6三網衛星典藏版发布意味着终端研发、測試也同步進入到快速發展階段。
Starlink手機直接面對存量市場，已發射285顆手機直連衛星。
根據《手機直連衛星：Starlink面向存量手機的通訊能力分析》（丁建瑞，張博嘉，範皓年等，2024年9月），Starlink的手機直連服務主要針對一般的手機終端，其手機直連載重（DTC, Direct-To-Cell）搭載在第二代衛星Starlink V2-mini上，透過衛星端性能提升來補償星地之間連接的高損耗、高延遲問題，目前已完成三星、蘋果、谷歌手機的直連通訊測試。截至2024年11月25日，Starlink直連手機衛星總發射數超過320顆。根據SpaceNews新聞，SpaceX總裁兼營運長格溫・肖特韋爾在2024年11月15日第31 屆年度 Baron Investment大會（31st Annual Baron Investment Conference）表示，SpaceX將在接下來一個月（2024年12月）左右開始提供直連設備服務，其初始版本適用於 “極少量數據” 及簡訊業務。
中科星辰公司成立，上海瀚訊佈局終端業務。
根據企查資料顯示，2024年11月11日成都中科星辰資訊科技有限公司成立，法定代理人為上海瀚訊董事會秘書顧小華。從中科星辰股權結構看，大股東為上海瀚希科技合夥企業，佔有30%股份，上海瀚訊總經理胡世平與董秘顧小華分別佔25%，上海瀚訊與成都中科微分別佔10%股份。中科星辰經營範圍包含行動通訊設備銷售、衛星行動通訊終端銷售、衛星技術綜合應用系統整合等。根据垣信卫星高级副总裁陆犇在2024全球6G發展大會的講話，使用者終端是連接使用者與千帆星座所提供服務的橋樑，垣信衛星力求建造的是一個低成本、高性價比的產業鏈，這對用戶終端的研發提出了很高要求，垣信衛星透過組織自研包括基頻晶片在內的一系列關鍵晶片來解決這個問題，同時也積極推動一些低軌衛星終端、寬頻接收終端的研發。
風險因素：
我國衛星網路星座建設低於預期，我國衛星發射計畫低於預期，我國衛星地面設施及營運服務建置不如預期，我國商業航太發展速度不如預期，國外衛星發射技術有更快的突破；Mate X6三網衛星直連效果不如預期等風險。
投資策略：
發展航太事業，興建航太強國，我國航太產業已進入發展“快車道”。隨著Mate X6三網衛星典藏版為代表的手機直連終端發布，並預計將於2025 年下半年開啟眾測，中信證券認為各類低成本、高性能衛星終端也將逐漸進入研發、測試階段，衛星互聯網正向更廣泛的應用領域加速邁進。建議關注以下細分領域：1）衛星製造；2）商業火箭；3）地面設備；4）營運服務。
