FOREXBNB獲悉，港股今早低開高走，恆指早盤一度漲超140點，但隨後上漲乏力，午後三大指數先後轉跌，最終僅恆指微幅收漲。截止收盤，恆生指數漲0.04%或8.21點，報19159.2點，全日成交額減至1222.87億港幣；恆生國企指數下跌0.16%，報6851.56點；恆生科技指數跌0.31%，報4221.99點。
中金認為，短期看，外部壓力與地緣擾動似乎是市場“突然”下行的主要原因。目前市場普遍存在三個“預期差”：市場先前對於國內刺激的正面預期；對於上輪關稅應對經驗的簡單借鑒；對川普上任後對拜登政府“結盟策略”的鬆動預期。配置層面，短期仍以謹慎為主，19000點附近是關鍵支撐位。
藍籌股表現
百度集團-SW(09888)領跑藍籌。截至收盤，漲4.17%，報81.1港幣，成交額13.15亿港幣，貢獻恆指3.76點。百度旗下無人駕駛叫車平台“蘿蔔快跑”擬於香港地區試營運，最快今年底前在機場進行首階段測試。香港特區政府運輸署證實，百度上月已提交自動駕駛測試先導牌照及自動車證書的申請，仍審批中，署方會嚴格把關，有秩序且安全地推動自動車在香港測試。
其他藍籌股方面，金沙中國(01928)漲3.83%，報19.5港幣，貢獻恆指2.86點；阿里健康(00241)漲2.27%，報3.6港幣，貢獻恆指0.83點；申洲國際(02313)跌4.38%，報58.9港幣，拖累恆指3.61點；中升控股(00881)跌3.98%，報15.92港幣，拖累恆指0.91點。
熱門板塊方面
磁碟上，大型科技股多數上揚，百度漲超4%，京東、阿里、美團均漲超1%。多地開啟新一輪消費券發放，餐飲等消費股今日表現活躍；醫療設備股強勢，心泰醫療一度漲超54%。另一邊，比特幣一度跌穿9.3萬美元，相關概念股集體下挫；川普稱對中國商品加徵10%關稅，出口股普遍承壓；關稅等地缘风险发酵，航運股走勢疲軟；汽車股、黃金股、蘋果概念股等紛紛走低，此前活躍的AI應用概念股明顯回調。
1. 餐飲等消費股表現活躍。截至收盤，達勢股份(01405)漲6.85%，報78港幣；海倫司(09869)漲5.63%，報2.44港幣；九毛九(09922)漲2.59%，報3.17港幣；奈雪的茶(02150)漲2.16%，報1.42港幣。
隨著年末消費旺季的到來，為進一步激發市場活力，提振消費信心，全國各地紛紛啟動新一輪消費券發放活動，以實際行動促進消費回暖。11月25日，廣州舉辦“拼經濟穩成長·提振消費”新聞發布會，廣州市商務局副局長羅政在會上透露，廣州將有一系列相關措施在年底實施，其中包括發放1億元“食在廣州”政府餐飲消費券。業內人士表示，新一輪消費券可望進一步促進國內消費市場發展，同時各類新科技新模式也可望提高消費券使用率，帶動消費熱度。
2. 比特幣概念股下挫。截至收盤，藍港互動(08267)跌17.65%，報0.56港幣；雄岸科技(01647)跌9.52%，報0.095港幣；歐科雲鏈(01499)跌9.41%，報0.231港幣；美圖公司(01357)跌7.87%，報2.81港幣。
11月25日晚至26日凌晨，比特幣價格在衝高至約99000美元/枚後轉頭向下，一度跌破93000美元關口，最大跌幅超過6%。美國億萬富翁、知名加密貨幣投資者邁克爾·諾沃格拉茨曾表示，比特幣正突破一系列的紀錄創下高位，投資者應該為短暫的回調做好準備。他承認，比特幣觸及10萬美元是“不可避免的”，但隨著投資人解除槓桿押注，可能會回落多達20%。
3. 航運股走勢疲軟。截至收盤，中遠海控(01919)跌4.17%，報11.04港幣；太平洋航運(02343)跌2.01%，報1.95港幣；東方海外國際(00316)跌1.82%，報102.4港幣；中遠海能(01138)跌1.54%，報6.39港幣。
黎以傳出了停火協議即將達成的消息，導致中東停火、紅海復航的預期升溫。11月25日，集運指數歐線主力合約午後急速下跌最終觸及跌停，今日盤中再跌超11%。另外，美國當選總統川普表示，將對墨西哥和加拿大進入美國的所有產品徵收25%關稅。川普也宣布將對中國商品額外徵收10%的關稅。浙商證券報告指出，年初至今，航運指數走勢與地緣政治風險指數較為一致。后续需关注特朗普政府加征關稅或冲击需求。
4. 黃金股普遍承壓。截至收盤，中國黃金國際(02099)跌7%，報38.5港幣；靈寶黃金(03330)跌3.9%，報2.96港幣；紫金礦業(02899)跌0.53%，報14.88港幣；山東黃金(01787)跌0.44%，報13.52港幣。
據央視新聞，當地時間25日，根據美國阿克西奧斯新聞網引述一位美國官員的話報道，以色列和黎巴嫩真主黨已經就停火協議條款達成協議。該官員表示，預計以色列安全內閣將於26日批准該協議。另外，上週五川普提名斯科特·貝森特擔任財政，但曾表示將會敦促川普在任期內將赤字降至GDP的3%。受此影響，隔夜現貨黃金重挫逾3%，截至發稿，現貨黃金報2615美元/盎司。
熱門異動股
1. 醫渡科技(02158)延續漲勢。截至收盤，漲7.57%，報5.26港幣。
11月23日，國家健保局在相關記者會上表示，目前已編製發布17批立項指南，以此來統一指導各地規範價格項目。為了支援相對成熟的人工智慧輔助技術進入臨床應用，又防止額外增加病患負擔，國家醫保局分析人工智慧潛在的應用場景，在放射檢查、超音波檢查、康復類項目中設立“人工智慧輔助”擴充項。
2. 四環醫藥(00460)显著走高。截至收盤，漲7.46%，報0.72港幣。
四環醫藥公佈，建議分拆軒竹生物於聯交所主板獨立上市其H股。截至11月25日，四環醫藥間接擁有軒竹生物56.47%股份。按計劃，於建議分拆及上市完成後，軒竹生物將仍為四環醫藥的附屬公司。軒竹生物昨向聯交所提交上市申請表格，申請分拆公司的H股於聯交所主板上市及買賣。
3. 出口股悉數承壓。截至收盤，申洲國際(02313)跌4.38%，報58.9港幣；創業(00669)跌1.12%，報105.6港幣。
據央視新聞報道，當地時間11月25日，美國當選總統川普在社群媒體帳號發文，妄言將對進口自中國的所有商品加徵10%的關稅。花旗研報稱，創科的股價最近因川普可能提高貿易關稅而受到拖累。該行認為，這是一個好的買入機會，因為創科在歷史上表現超過了宏觀經濟和產業表現。另外，里昂研報指出，中期來看，美國提高關稅政策對申洲國際下行風險有限。
