FOREXBNB獲悉，最新的Markets Live Pulse(MLIV Pulse)調查顯示，美元將在2025年開局穩健，但未來一年將面臨美國通膨加速和財政赤字激增等風險。
進入明年，89名受訪者對美元面臨的最大風險看法不一。38%的受訪者最擔心赤字問題。另有32%的人認為，如果將於明年1月上任的美國當選總統唐納·川普實施他在競選期間承諾的關稅，明年美國和全球經濟成長將會放緩，這將給美元帶來壓力。
2025年哪些風險會對美元造成最大損害?
彭博美元現貨指數上週創下一年最長的周連漲紀錄，達到2022年以來的最高點，因為交易員認為川普的政策將支撐美元。
然而，受訪者指出，儘管這些政策可能在短期內為美元上漲創造條件，但它們對經濟的長期打擊最終將抑制美元的吸引力。
川普第一任期的情況就是如此。在川普2016年贏得大選到隔年1月就職期間，美元飆升近5%，原因是美國公債殖利率飆升。然而，隨著美國經濟失去動力，而歐洲經濟成長提速，2017年美元大幅下跌。
短期看漲美元
不過，短期內看漲美元的人遠多於看跌者。約70%的受訪者預計，一個月後彭博美元指數將走高。
在年底來臨之際，有兩個關鍵因素支撐著美元。
受訪者和投資者預計，美國公債殖利率將受到聯準會在降息方面保持耐心的限制，這將刺激投資者買入美國資產。他們也指出，圍繞川普未來經濟政策的一系列不確定性可能會導致對美元的避險買盤。
法國巴黎資產管理公司的投資組合經理Peter Vassallo表示：“我們目前看好美元，但美元走勢能走多遠的核心要點仍未改變。”Vassallo在美國大選之後增持了美元兌歐元、澳幣和日圓的多頭頭寸。
歐元上週五跌至兩年來的最低水平，原因是市場預期歐洲央行將大幅放鬆貨幣政策以提振該地區經濟成長。這與美國形成了鮮明對比。在美國，面對強勁的經濟數據，聯準會未來降息的前景減弱。
受訪的專業投資人和散戶都有足夠的信心放棄以史為鑑。從2005年以來的數據來看，彭博美元基準指數在12月平均下跌0.5%，而12月是美元的季節性疲軟月份。受訪者表示，墨西哥比索將首當其沖地受到未來美元走強的影響，其次是日元和巴西雷亞爾。
彭博美元指數通常在12月承壓
美國商品期貨交易委員會截至11月19日的數據顯示，自美國大選以來，投機外匯交易商擴大了美元多頭部位，目前持有約233億美元的看漲衍生性商品頭寸。這是自6月以來的最高水平。
長期前景不明朗
多數受訪者(約55%)預計美元價值將在美國股市之前見頂。同時，超過一半的受訪者表示，他們計劃在未來一個月保持對標普500指數的穩定曝險。
哪一項資產會先見頂？
美元前景變得更加複雜，未來幾個月預計會出現的許多風險因素——例如影響經濟成長的高關稅和推高收益率的通膨政策——也被視為美元走強的潛在催化劑。
Allspring全球固定收益團隊利率與外匯主管Lauren van Biljon表示，解讀貨幣市場對川普具體政策的最終反應需要時間。
考慮到川普經濟政策議程的許多不確定性，交易員押注川普第二任總統任期將加劇外匯波動。
“我當然不認為美元走強過頭了，”van Biljon表示。“話雖如此，我認為明年多空雙方都有機會進行交易。市場非常善於分析短期風險，但長期來看，情況確實不明朗。”
