根據FOREXBNB的報道，美國的投資等級和高收益公司債的利差在上週降至了歷史最低點，這可能被視為市場泡沫的初步跡象。標普全球評級(S&P Global Ratings)在周一發布的一份報告中提到，11月12日，投資等級債券的利差降至82個基點（相對於美國公債的溢價），而高收益債券的利差在11月14日降至214個基點。

標普強調，這現象值得關注，因為美國利率在過去兩年多的時間裡，由於聯準會的貨幣緊縮政策而處於歷史高位。“目前的利差水準可能掩蓋了一些企業在實際借貸成本和債務可持續性方面所面臨的壓力，”標普的報告中提到，“這種激進的定價也可能被視為泡沫的初步跡象。”

儘管市場普遍預期未來幾個月的降息次數將少於先前的預期，而市場面臨越來越多的不確定性，但利差仍在縮小。

目前，這趨勢主要出現在美國。雖然全球範圍內的債券利差總體上呈現下降趨勢，但歐洲的利差仍高於歷史最低水平，這主要是由於俄烏衝突的影響，導致該地區的利差擴大。

儘管如此，信貸市場還有其他支撐因素，利差的縮小可能不代表市場過於自滿。美國的經濟成長依然強勁，過去四個季度的實際GDP成長率達到了2.8%。亞特蘭大聯邦儲備銀行預計，今年第四季美國的經濟成長率為2.5%。另外，美國企業的獲利狀況也保持良好，自2021年以來一直為正，並預計獲利成長將持續到2024年。

標普的報告指出：“儘管公司債的收益率保持在較高水平，但政府基準殖利率的相對成長幅度更大。”例如，BBB評級的公司債殖利率上升了32個基點，而B評級公司債的收益率卻下降了14個基點。同時，10年期美國公債的殖利率上升了58個基點。

自聯準會開始升息週期以來，企業評級上調的數量超過了總評級調整的數量。報告認為，即使未來出現一些利差擴大的情況，利差在短期內仍將接近歷史低點，因此不太可能大幅擴大。

標普總結說：“儘管信貸品質的改善支持了債券市場的樂觀前景，但未來可能增加的關稅或將對通膨下降和利率下降的路徑造成潛在幹擾。”

隨著利差接近歷史低點，債券市場的發展將繼續受到美國經濟成長、企業獲利與全球地緣政治動態的影響。