FOREXBNB獲悉，據高工產業研究院(GGII)統計，2022-2024年10月底，中國鋰電業申報上市的企業共有31家終止上市，均係擬上市企業及保薦人撤回發行上市申請。31家終止上市企业中，有10家企業經過了2輪以上問詢，5家企業甚至過會後撤回，過會後撤單的企業有埃索凱、華一股份、江銅銅箔、寶武碳業以及思客琦。
從鋰電產業終止上市企業的產業分佈看，電解液及其上游及鋰電設備產業較多，分別有6家和5家。正極材料及其上游、負極材料及其上游、隔膜、輔材以及鋰電池產業終止上市企業均為3家。
2022-2024年10月鋰電細分行業終止上市企業數量
數據來源：高工產業研究院(GGII)，2024年10月
GGII指出，企業主動撤回IPO的原因，除審核機制更加嚴格外，還包括業界景氣度下降、市場競爭激烈等產業因素以及企業本身因素。從撤回企業的原因來看，業績穩定性是企業退場的主要原因，31家撤單企業中有29家均涉及此問題。儘管IPO審核機制變嚴是鋰電產業企業IPO中止的重要因素，但也凸顯了在新一輪產業調整週期，絕大部分企業應對變化的能力有限，使得業務出現較大波動，進而影響IPO行程。
值得注意的是，專利是科創板IPO審核的核心指標之一。擬於科創板上市的金力股份和中興新材分別遭到來自恩捷股份和星源材質的專利狙擊，也成為企業IPO終止的重要因素。
終止上市鋰電企業被問到的重點問題
數據來源：高工產業研究院(GGII)，2024年10月
據GGII不完全統計，2024年1-10月，已有200多家企業終止IPO，終止類型包括但不限於未通過審核、主動撤回申請，部分企業甚至在過會或提交註冊後仍撤回。至證監會2023年8月明確表示階段性收緊IPO以來，IPO市場正式進入“寒冬”，其中過去幾年熱門賽道鋰電產業也深受IPO收緊影響。
GGII表示，隨著IPO政策環境的變化以及鋰電產業進入深度調整期，鋰電產業鏈擬上市企業的難度無疑是進一步增加。針對交易所對31家終止企業回饋的問題，GGII建議鋰電產業鏈擬IPO企業可以提前從以下幾方面著手規劃：
1)針對市場環境的變化，提前做好業務拓展規劃，降低業務波動性風險；
2)建構多元客戶體系，降低客戶集中度和對單一客戶的依賴風險；
3)充分發揮中介機構的作用，解決好內控、合規經營等方面的問題；
4)在專利保護、產品創新、研發支出等方面加大投入；
5)重視募款項目的規劃，尋找鋰電產業專業的諮詢機構充分論證其可行性與必要性；
6)其他關鍵事項合規性的充分評估，例如大額分紅、突擊入股、對賭協議等。
整體來看，鋰電產業是一個“長坡厚雪”的賽道，儘管階段性行業調整和IPO政策環境變化會影響企業走向資本市場的步伐，但從長期來看，隨著IPO政策環境的改善，以及鋰電池產業龐大的成長空間，未來仍將會有一批優質的鋰電產業鏈企業邁向資本市場，推動中國鋰電產業更高品質的發展。
