自5月IPO恢復常態化審核後，業績問題成為上會企業重點關注情形之一，近9成上會企業被問及相關問題。上週因撤單被終止審核的兩家IPO均存在自身或控股股東最新淨利為負的情況，引起監理重點關注。
上週共有2家撤銷否IPO皆來自北交所，分別是勝軟科技和用友金融，其中勝軟科技是由廣發證券保薦，用友金融由華泰聯合證券保薦。同樣是主動撤回，但不同的是，公告揭露勝軟科技在8月22日就向北交所申請撤回上市，文件核准日期是10月28日，間隔一個月後才發佈公告。而用友金融是與保薦機構一同主動撤單，這也是繼聚合科技，北交所在年內第2家過會後撤單的IPO。
值得注意的是，今年以來，過會後終止審核的IPO企業數量大幅增加。截至11月24日，年內已有54家過會企業選擇撤銷單，數量已是去年全年9家的6倍。從板塊分佈來看，創業板佔近九成。
控股股東淨利為負是否會影響發行人穩定經營?
用友金融其實是國內軟體和雲端服務供應商用友網路的“A拆北”分拆上市子公司，主要業務是為金融業各細分領域客戶提供行業數智化產品及技術服務，以及結合不同產品提供針對性的運作及維護服務的公司。
在北交所公佈公司撤回上市申請前，母公司用友網絡在10月15日就已公佈，基於策略發展以及資本市場環境變化等因素的綜合考慮，擬終止撤回子公司用友金融的上市申請。
拉長上市歷程來看，發行人在北交所成立前就啟動了上市計劃。2021年4月23日，發行人向精選層掛牌輔導備案資料，在同年9月7日獲得受理，並於2023年8月29日過會，但長達3年的上市之旅最終隨著撤單也畫上了句號。早早啟動的上市計畫為何在過會後還是選擇了撤單?
在審核意見函及上會審議詢問中，有關發行人控股股東用友網絡因業績虧損遭接連問詢。根據審核意見函，用友網絡2023年上半年實現營收33.70億元，年減4.7%，淨利潤為-8.85億元，虧損年增5.98億元。面對這一表現，公司稱主要原因為人員規模增加、研發投入高成長、上半年進行業務組織變革、收入季節性波動等因素影響。
控股股東業績虧損是否對發行人持續穩定經營產生影響也讓監理有所顧慮。根據最終遞交的註冊稿，從2020年至2022年，發行人業績逐年成長態勢。另外，因獨立自主經營，獨立於控股股東及其關聯企業。因此，發行人認為控股股東經營對自身持續穩定經營不產生重大影響。
值得關注的是，發行人與控股股東之間的問題不止於此。回顧前三輪問詢回复，因發行人與控股股東下屬公司均從事軟體及資訊科技服務業，且報告期間個別關聯企業人員存在與發行人競爭客戶存在重疊情形，監管對子公司之間是否存在不利影響的同業競爭產生質疑。
面對報告期間內存在的情況，控股股東發出了相關說明並承諾，將採取新舊劃斷措施。這背後或凸顯控股股東對於約束各子公司展業相關規定不夠穩定及有效的情況。
在10月15日的公告中，用友金融透露，若未來適時擇機重新啟動資本市場上市計劃，本公司將及時揭露相關進展狀況。
發行人前第三季淨利為負，疑似跨期收入
被終止審核的另一家北交所IPO為勝軟科技，先前於8月28日就向北交所遞交了撤回上市申請文件。據招股書披露，發行人是為油氣田企業、政府單位以及中小型製造業提供資訊化建設服務的高新技術企業，業務涉及智慧油田、智慧城市、工業互聯網等領域。
與上述另一家北交所IPO相同的是，業績表現也受到監管重點關注。根據第三輪問詢回复，發行人前第三季淨利均為負，公司也在招股書中披露，2023年1-3月實現淨利潤-282.94萬元。
為何會存在淨利潤為負的情況?本公司在招股書中給予如下解釋，由於2023 年一季執行的項目較多，可進入預驗收狀態的項目也更多。第一季利潤為負是產業的季節性特徵所致，大部分項目驗收時點集中在年末，而第一季的收入確認及利潤水準會相對較少。
形成連鎖反應的是，2023年前第三季淨利為負導致專案驗收集中在年末，收入也集中在年末。發行人第四季營收佔比分別為 79.10%、77.45%和 79.14%，其中，12 月收入佔比分別為 57.84%、57.04%、61.45%。另外，公司存在分階段確認收入，先開工後簽約的情形。
公司則稱，分階段驗收業務符合準則以及行業慣例，且驗收/簽收時間與收入確認時間相符，第四季不存在跨期收入的情形。
監理根據上述情況質疑發行人是否有跨期收入，且第四季收入佔比較高在每輪問詢中均被監管提及。從中可以看出，監管對發行人財務報告的準確性和透明度的高度重視。
本文轉載自財聯社，FOREXBNB編輯：陳雯芳。
