FOREXBNB獲悉，中東緊張局勢再度升溫，導致國際油價異動。截至今日早上6點，WTI原油和布蘭特原油期貨價格分別突破70美元、75美元/桶，漲幅均超過2%，其中，WTI原油漲幅超過3%。原油市場的波動，還跟“歐佩克+”延長減產的消息有關，此前有消息稱，歐佩克+已同意將原定於12月的石油增產計畫延後一個月。分析指出，技術指標的一致性和OPEC+推遲增加供應顯示原油短期前景看漲。然而，受地緣政治緊張局勢、美國大選結果和聯準會利率決定的影響，潛在的波動性仍然很高。原油價格可能將進一步上漲，不過謹慎情緒可能會持續，以應對中東地緣政治風險的任何升級。

根據最新消息，有媒體稱，伊朗可能使用比上輪攻擊更強大的彈頭報復以色列，因為以色列先前對伊朗的攻擊導致四名士兵和一名平民喪生。另外，這次回擊中將動用伊朗國防軍，伊朗伊斯蘭革命衛隊不會再是單獨行動。

隨著伊以局勢再次升級，引發了市場的擔憂。

美軍B-52戰略轟炸機已經抵達中東地區，美國中央司令部也透過社群媒體確認了這項消息。同時，美國官方已向伊朗發出警告，稱若伊朗繼續對以色列發動攻擊，美國將無法控制以色列的反應。而伊朗方面則對美國的警告予以了強烈回應。甚至有消息稱，伊朗正在計劃使用更強大的彈頭對以色列作出回應。

上述一連串的軍事動向加劇了地區的緊張氛圍，進一步推高了油價。

另外，石油輸出國組織(歐佩克)3日發表聲明說，8個歐佩克和非歐佩克产油国决定将原定11月底到期的日均220萬桶的自願減產措施延長至12月底。聲明說，沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿拉伯聯合大公國、科威特、哈薩克、阿爾及利亞和阿曼8個“歐佩克+”成員國決定延長自願減產措施。聲明未提及8國民是否將於明年1月開始回檔這部分減產力度。

聲明指出，8國民重申了完全遵守自願減產目標的決心，今年初以來產量超出配額的相關國家將在2025年9月之前完成補償性減產義務。

上述8國最初於2023年11月宣布日均220萬桶的自願減產措施。今年6月初，8國宣布將這部分自願減產措施延長至9月底，並於9月初決定再次延長至11月底。

凱投宏觀分析師Kieran Tompkins在一份報告中表示，歐佩克+將取消減產延後一個月，這將對2025年的石油供應產生輕微影響，但歐佩克正处于未来几个月和几年该怎么做的十字路口，因為它試圖保持價格上漲，以及奪回失去的市場份額。Tompkins說，從長遠來看，考虑到歐佩克+無意中將市場份額拱手讓給了其他國家，並希望在需求仍在上升的情況下開採石油，這種拖延的做法似乎是不可持續的。這增加了石油政策更大變化的可能性，即大量供應衝擊市場。

從OPEC+政策來看，2025年OPEC+大概率進入緩慢的增產週期。目前OPEC+處於進入增產週期前的過渡階段，目前OPEC+或仍透過“主要國家持續延長自願減產、此前超額成員國減少後續配額”的方式變通執行先前減產挺油價政策，實質增產週期或仍待全球經濟底出現後。OPEC+進入增產週期只是時間問題，2025年大機率進入增產週期，增產週期進程或呈現類似2020年新冠疫情衝擊全球經濟後緩慢的、動態調整的逐月小幅增產的特點。

美國原油產量方面，現有資本開支規模下頁岩油或難進一步增產。一方面，在現有資本開支下可開採油井數量持續回落，增加資本開支仍需要高油價刺激;另一方面，庫存井規模不斷被消耗，目前數量已跌至2014年以來新低，並限制進一步增產空間。同時，近期完井數量持續階段性高於開工油井數量，且2023年的增產主要仰賴產油效率的提升，而部分產區產油效率已難以進一步成長。EIA預測2024-2025年美國原油產量規模或在13.5-14mb/d。

中信證券認為，預計2025年全球原油供需結構由2024年的緊平衡逐漸轉變為鬆平衡，在海外經濟見底回升以前，商品屬性略微壓製油價走勢，整體或仍呈現震盪偏弱行情。2025年OPEC+大概率緩慢進入增產週期，美國頁岩油進一步增產難度高，產量或在13.5-14mb/d。另外，伊以衝突尚未結束，預計对油价影响以脉冲上涨为主，伊朗原油禁運基本上不影響油價走勢。綜合商品和金融屬性的分析來看, 第四季至年底國際油價中樞或仍將在75美元/桶左右震盪運行。

相關概念股：

中國海洋石油(00883)：前三季公司實現營業收入3260.2億元(同比+6.3%)，歸母淨利潤1166.6億元(同比+19.5%)，扣非歸母淨利潤1158.7億元(同比+21.1%)。其中，2024Q3實現營業收入992.5億元(同比-13.5%)，歸母淨利潤369.3億元(同比+9%)，扣非歸母淨利潤366.7億元(同比+9.9%)。本公司加大油氣探勘開發力度，油氣淨產量穩定成長，成本競爭優勢鞏固。

中國石油股份(00857)：上半年國際油價高位震盪，公司油氣及新能源分部實現營業收入4497億元，年成長5.9%;實現經營利潤917億元，年成長7.2%。上半年公司油氣當量產量為906百萬桶，年成長1.3%，原油產量達到475百萬桶，年成長0.1%，可銷售天然氣產量2584十億立方英尺，年成長2.7%。

中國石油化學股份(00386)：上半年，中國石化實現營業收入15761.31億元，年減1.1%;實現歸母淨利潤357.03億元，年成長1.7%。上半年布蘭特原油均價83.42美元/桶，年成長4.38%;同時，公司油气当量产量年成長2.97%。價量同升推動公司上游業務獲利成長。