關稅帶來經濟下行風險，新西蘭央行稱將有進一步降息空間

新西蘭儲備銀行降息25個基點至3.5%，全球貿易壁壘增加導致經濟前景下行風險

新西蘭儲備銀行貨幣政策委員會在週三宣佈，將官方現金利率下調25個基點至3.5%，這一決定符合市場預期。該委員會指出，全球貿易壁壘的增加削弱了全球經濟前景，給新西蘭的經濟活動和通脹帶來了下行風險。隨着關稅政策的影響範圍和效果逐漸明晰，委員會將有適當進一步下調官方現金利率的空間。

由於美國總統唐納德·特朗普的關稅政策引發了對全球經濟放緩的擔憂，投資者預計新西蘭儲備銀行需要將官方現金利率降至其2月份暗示的3%以下水平。新西蘭財政部長尼古拉·威利斯警告稱，由於貿易關稅，新西蘭從2024年經濟衰退中復甦的難度將加大。

在利率決定公佈後，新西蘭元匯率小幅上漲。在此之前，新西蘭元兌美元匯率曾一度跌破0.55美元，爲五年來首次。新西蘭儲備銀行指出，近期新西蘭元的貶值將有助於緩衝全球對新西蘭出口產品需求下降帶來的直接影響，而較低的油價也將支持國內消費和生產。

金融市場未現異常

貨幣政策委員會在會議紀要中表示，已聽取了金融市場對關稅公告反應的簡報。儘管貨幣、股票和固定收益市場的價格波動較大，但“目前金融市場沒有出現明顯的異常跡象”。

今日新西蘭儲備銀行的決定屬於臨時利率評估，這意味着該行不會舉行新聞發佈會或發佈新的預測。貨幣政策委員會目前由行長克里斯蒂安·霍克斯比臨時擔任主席，上月阿德里安·奧爾突然辭職後，霍克斯比接任這一職務。

儘管今日25個基點的降息幅度標誌着在連續三次50個基點降息後，降息步伐有所放緩，但自去年8月以來，新西蘭儲備銀行已累計下調官方現金利率200個基點，使其成爲同類央行中降息力度最大的央行之一。

截至去年9月的六個月內，新西蘭國內生產總值萎縮2.1%，在經歷了嚴重的經濟衰退後，新西蘭經濟在2024年最後一個季度恢復增長。新西蘭儲備銀行此前預計2025年經濟將溫和復甦，並預測目前爲2.2%的通貨膨脹率將在回落之前，加速升至1%-3%目標區間的上限。該行曾認爲沒有必要將官方現金利率降至約3%的中性水平以下來刺激經濟。

然而，特朗普的關稅政策引發了對美國和全球經濟衰退的擔憂，並導致市場大幅波動，這可能改變了上述觀點。新西蘭儲備銀行表示：“委員會大多數成員認爲，近期全球政策的變化已使新西蘭中期通脹風險的天平向下降傾斜。其他成員則指出，雖然通脹前景的不確定性有所增加，但現階段風險仍保持平衡。”

新西蘭儲備銀行重申，經濟增長預計將較爲溫和，並表示“儘管已迅速取消貨幣緊縮政策，但家庭支出和住宅投資仍然疲軟”。委員會指出：“此前的官方現金利率下調尚未對經濟產生全面影響。未來的政策決策將取決於中期通脹壓力的前景。”