OPEC增產撞上特朗普關稅颶風 高盛急砍油價預測

OPEC+增產與特朗普關稅政策引發國際油價暴跌

全球需求警報響起之際，OPEC+聯盟意外增產，導致國際油價遭遇2022年以來最慘烈暴跌，單日跌幅超過6%，布倫特原油期貨價格一度跌破70美元大關。此次油價暴跌背後，既有特朗普關稅政策引發的全球經濟衰退恐慌，也有沙特等產油國出人意料的增產決策。

市場最敏感的“時間價差”指標率先示警：布倫特原油1-4月價差從2.16美元驟降至1.84美元，6個月價差更是從3.53美元跳水至2.80美元。這種近期合約價格顯著高於遠期合約的“反向結構”，預示着未來供應過剩風險正在急劇攀升。

高盛分析師緊急下調今年油價預測，將布倫特原油期貨均價從73美元/桶砍至69美元/桶，WTI原油期貨從69美元/桶降至66美元/桶。同時，高盛還將2026年布倫特原油的平均價格預測下調9%，至每桶62美元，並將WTI原油的平均價格預測下調6.3%，至每桶59美元。該行警告稱，新的預測可能仍有進一步下調的空間。

OPEC+增產計劃提前

八個OPEC+成員國突然宣佈加速增產，原定於年底才完成的減產退出計劃被提前到5月執行，日增供應量相當於全球需求的0.5%。

特朗普關稅政策影響

特朗普的關稅政策意外成爲油價暴跌的“神助攻”。這位總統對全球貿易伙伴揮動關稅大棒，引發市場對經濟衰退的恐慌。當關稅衝擊波與OPEC增產形成共振，油價如同被抽掉底板的木桶，直線墜落。

高盛將今年石油需求增長預期從90萬桶/日砍至60萬桶/日，2026年僅微增70萬桶/日。當全球經濟衰退概率被摩根大通上調至60%時，原油市場正面臨“需求坍塌”與“供應洪水”的雙重夾擊。

在這場供應與需求的博弈中，華爾街交易員們緊張盯盤，發現連最遠期的12月跨年價差都在收窄，這意味着市場不再相信“未來供需會自我修復”的童話。

高盛報告中的一句警告，道出所有投資者的心聲：“下行風險佔據絕對主導，尤其是當OPEC+增產能力被證明比預期更強時。”

截至發稿，布倫特原油在69.48美元/桶掙扎，WTI原油跌破66美元大關。當產油國的增產洪流遭遇特朗普的關稅颶風，國際油市正經歷着前所未有的壓力測試。對於剛剛從疫情中復甦的全球能源體系來說，這場風暴或許纔剛剛開始。