根據FOREXBNB的報導，歐洲銀行成功渡過了財報季，並宣布了大規模的股票回購計劃，這進一步推動了自1997年以來的最佳連續上漲行情。該行業已經連續九週實現增長，成為今年歐洲市場的“領頭羊”，累計漲幅達到了18%。事實證明，利率的下降並沒有對銀行業務產生負面影響，而經濟的強勁表現和大規模的股票回購計劃更是為銀行股的上漲提供了動力。
財富管理公司SingularBank的策略主管羅伯托・肖爾特斯表示：“歐洲銀行業引領股市上漲是有充分理由的。”他指出，銀行業第四季度的收益平均超出市場預期約10%。“展望未來，這些積極趨勢很可能繼續。”
自2020年末開始的漲勢一直持續至今，銀行業在進入財報季時備受市場期待。自那時起，基準指數斯托克600銀行指數已經增長了兩倍多。儘管部分銀行因成本和收入同步上升導致業績下滑，但投資者迅速利用股價下跌的機會進行買入。意大利聯合信貸銀行(UniCreditSpA)和巴克萊銀行(BCS.US)已經從上週財報發布後的股價下跌中恢復過來。
瑞銀集團分析師傑森・納皮爾領導的團隊對這一板塊維持增持評級，他們表示：“總體來看，所有銀行的利潤都超出了預期，89%的銀行撥備前利潤超預期，79%的銀行稅前利潤超預期。”並認為“收入增加，成本隨之上升也是合理的。”
投資者堅信這波漲勢還有進一步上升的空間。根據美銀本週早些時候發布的基金經理調查，銀行股目前是歐洲市場自2023年7月以來增持比例最高的板塊，並且該板塊仍被視為最具估值優勢的板塊之一。該調查還顯示，從更廣泛的範圍來看，金融股有望成為今年表現最佳的板塊之一。
財報季期間公佈的股票回購計劃為市場注入了強大的動力。自年初以來，金融機構在宣布的回購計劃中貢獻最大。這意味著，繼2024年銀行股佔斯托克600成分股股息和回購總額近五分之一後，今年銀行有望再次成為股東回報的最大貢獻者。
這波漲勢引發了市場對銀行股的重新估值，該板塊將不再像過去被認為的那樣估值偏低。斯托克600銀行指數的預期市淨率正接近15年來的區間上限，而預期市盈率則達到兩年來的最高水平。
基夫・布魯耶特・伍茲(Keefe,Bruyette&Woods)分析師安德魯・斯廷普森領導的團隊表示：“回顧過去25年，當銀行股估值水平達到極端點時，其優異表現往往就會結束。”他指出，10倍預期市盈率和80%的相對市盈率即為估值極限水平。“這意味著從當前水平來看，銀行股還有約30%的上漲空間。”
他們同樣維持對銀行股的增持評級，但也提醒“市場走勢很少一帆風順”。要預見這波漲勢的下一階段，需要降低股票成本，並且對該地區的小幅增長持有一定信念。
儘管很難找到對銀行業持悲觀態度的人，但摩根大通的策略師們對銀行股卻持低配觀點。他們認為，銀行面臨著盈利見頂和央行降息的風險。
從當前形勢來看，經濟走勢至關重要。預測顯示，2025年歐元區經濟增長率為0.9%，但貿易戰的可能性仍給前景帶來了不確定性。雖然預計歐洲央行今年還會有三次降息，這將影響銀行的利潤率，但其行動一直較為謹慎。債券收益率曲線不斷陡峭化，對銀行業而言是個好兆頭。
巴克萊銀行策略師伊曼紐爾・考領導的團隊表示：“銀行尤其能體現出宏觀經濟/盈利狀況的轉變以及自救措施(股票回購)如何提升盈利能力，進而提高估值。”他還補充道：“銀行在估值提升方面仍有很大空間。”
