根据FOREXBNB的报道，欧洲银行成功渡过了财报季，并宣布了大规模的股票回购计划，这进一步推动了自1997年以来的最佳连续上涨行情。该行业已经连续九周实现增长，成为今年欧洲市场的“领头羊”，累计涨幅达到了18%。事实证明，利率的下降并没有对银行业务产生负面影响，而经济的强劲表现和大规模的股票回购计划更是为银行股的上涨提供了动力。
财富管理公司SingularBank的策略主管罗伯托・肖尔特斯表示：“欧洲银行业引领股市上涨是有充分理由的。”他指出，银行业第四季度的收益平均超出市场预期约10%。“展望未来，这些积极趋势很可能继续。”
自2020年末开始的涨势一直持续至今，银行业在进入财报季时备受市场期待。自那时起，基准指数斯托克600银行指数已经增长了两倍多。尽管部分银行因成本和收入同步上升导致业绩下滑，但投资者迅速利用股价下跌的机会进行买入。意大利联合信贷银行(UniCreditSpA)和巴克莱银行(BCS.US)已经从上周财报发布后的股价下跌中恢复过来。
瑞银集团分析师杰森・纳皮尔领导的团队对这一板块维持增持评级，他们表示：“总体来看，所有银行的利润都超出了预期，89%的银行拨备前利润超预期，79%的银行税前利润超预期。”并认为“收入增加，成本随之上升也是合理的。”
投资者坚信这波涨势还有进一步上升的空间。根据美银本周早些时候发布的基金经理调查，银行股目前是欧洲市场自2023年7月以来增持比例最高的板块，并且该板块仍被视为最具估值优势的板块之一。该调查还显示，从更广泛的范围来看，金融股有望成为今年表现最佳的板块之一。
财报季期间公布的股票回购计划为市场注入了强大的动力。自年初以来，金融机构在宣布的回购计划中贡献最大。这意味着，继2024年银行股占斯托克600成分股股息和回购总额近五分之一后，今年银行有望再次成为股东回报的最大贡献者。
这波涨势引发了市场对银行股的重新估值，该板块将不再像过去被认为的那样估值偏低。斯托克600银行指数的预期市净率正接近15年来的区间上限，而预期市盈率则达到两年来的最高水平。
基夫・布鲁耶特・伍兹(Keefe,Bruyette&Woods)分析师安德鲁・斯廷普森领导的团队表示：“回顾过去25年，当银行股估值水平达到极端点时，其优异表现往往就会结束。”他指出，10倍预期市盈率和80%的相对市盈率即为估值极限水平。“这意味着从当前水平来看，银行股还有约30%的上涨空间。”
他们同样维持对银行股的增持评级，但也提醒“市场走势很少一帆风顺”。要预见这波涨势的下一阶段，需要降低股票成本，并且对该地区的小幅增长持有一定信念。
尽管很难找到对银行业持悲观态度的人，但摩根大通的策略师们对银行股却持低配观点。他们认为，银行面临着盈利见顶和央行降息的风险。
从当前形势来看，经济走势至关重要。预测显示，2025年欧元区经济增长率为0.9%，但贸易战的可能性仍给前景带来了不确定性。虽然预计欧洲央行今年还会有三次降息，这将影响银行的利润率，但其行动一直较为谨慎。债券收益率曲线不断陡峭化，对银行业而言是个好兆头。
巴克莱银行策略师伊曼纽尔・考领导的团队表示：“银行尤其能体现出宏观经济/盈利状况的转变以及自救措施(股票回购)如何提升盈利能力，进而提高估值。”他还补充道：“银行在估值提升方面仍有很大空间。”
