根據FOREXBNB的報導，分析師們提醒，購買波動率指數看漲期權以對沖美國股市風險已成為一種流行的交易方式，這可能成為市場的一個不穩定因素。統計顯示，在周二，芝加哥期權交易所的波動率指數（VIX）看漲期權交易量突破了100萬張，這是今年第六次達到這樣的交易量。
野村證券的跨資產策略師Charlie McElligott在本週的一份報告中指出，這些新交易使得期權交易員對VIX的gamma“極度看空”。他預計，每當波動率上升10個點，交易員就需要購買大約1.5億美元的Vega（期權價格對標的資產價格波動率變化的敏感度）。
Charlie McElligott提到，這意味著交易員正在為美國股市可能出現的波動率坍縮做準備，為更大規模的風險釋放事件埋下伏筆。儘管市場尚未出現極端波動，但他將當前的頭寸分佈描述為一次“假設性的但令人不安的壓力測試”，模擬了波動率突然上升可能引發的連鎖反應。他指出：“如果VIX指數在接近3月到期日時反彈，做市商和對沖機構將不得不購買VIX指數期貨以維持對沖，波動率指數的波動性可能會再次激增。”
在Charlie McElligott發出警告的同時，投資者普遍對美股持樂觀態度。標普500指數在周三收盤時達到了創紀錄的高點，對沖基金和槓桿型交易所交易基金(ETF)的敞口增加，共同基金的現金水平較低，而散戶投資者的需求很高。
高盛的策略師、全球市場董事總經理Scott Rubner上週警告稱，美國股市可能即將面臨一輪下跌。他表示，當前市場參與者已經接近飽和，逢低買入的動力正在減弱。他強調：“所有人都已經入市，包括散戶交易者、401(k)資金流入、年初資產配置以及企業資金。資金需求的動態正在迅速變化，我們正接近季節性的負面階段。”
