根据FOREXBNB的报道，分析师们提醒，购买波动率指数看涨期权以对冲美国股市风险已成为一种流行的交易方式，这可能成为市场的一个不稳定因素。统计显示，在周二，芝加哥期权交易所的波动率指数（VIX）看涨期权交易量突破了100万张，这是今年第六次达到这样的交易量。
野村证券的跨资产策略师Charlie McElligott在本周的一份报告中指出，这些新交易使得期权交易员对VIX的gamma“极度看空”。他预计，每当波动率上升10个点，交易员就需要购买大约1.5亿美元的Vega（期权价格对标的资产价格波动率变化的敏感度）。
Charlie McElligott提到，这意味着交易员正在为美国股市可能出现的波动率坍缩做准备，为更大规模的风险释放事件埋下伏笔。尽管市场尚未出现极端波动，但他将当前的头寸分布描述为一次“假设性的但令人不安的压力测试”，模拟了波动率突然上升可能引发的连锁反应。他指出：“如果VIX指数在接近3月到期日时反弹，做市商和对冲机构将不得不购买VIX指数期货以维持对冲，波动率指数的波动性可能会再次激增。”
在Charlie McElligott发出警告的同时，投资者普遍对美股持乐观态度。标普500指数在周三收盘时达到了创纪录的高点，对冲基金和杠杆型交易所交易基金(ETF)的敞口增加，共同基金的现金水平较低，而散户投资者的需求很高。
高盛的策略师、全球市场董事总经理Scott Rubner上周警告称，美国股市可能即将面临一轮下跌。他表示，当前市场参与者已经接近饱和，逢低买入的动力正在减弱。他强调：“所有人都已经入市，包括散户交易者、401(k)资金流入、年初资产配置以及企业资金。资金需求的动态正在迅速变化，我们正接近季节性的负面阶段。”
