當全球科技巨頭在算力芯片和基礎模型領域廝殺正酣時，一批嗅覺敏銳的資本正在悄然佈局AI產業鏈的“終極應用層”——AI Agent賽道。這個被OpenAI首席執行官山姆·阿爾特曼稱為“AI時代的超級接口”的領域，正在資本市場掀起結構性行情，根據諮詢公司來覓PEVC的統計，自2024年以來，全球AI Agent賽道的融资金额已突破665億元人民幣。2024年，美國的人工智能初創公司共獲得約970億美元的風投融資，創下新的紀錄。其中，xAI、OpenAI和Anthropic等AI公司獲得的數十億美元巨額投資;馬斯克旗下的xAI在2024年12月完成60億美元融資，投資方包括a16z等。
在資本熱潮與技術迭代的雙重推動下，AI Agent正從實驗室概念蛻變為產業變革的核心引擎。
各大科技巨頭紛紛入局，AI Agent迎商業化元年
據FOREXBNB了解到，所謂的Al Agent，即人工智能體，是一種能夠感知環境、進行自主理解、決策和執行動作的智能實體。簡單理解，是一種基於大語言模型，能夠通過獨立思考、調用工具來逐步完成給定目標的計算機程序。在類別上，Al Agent目前可分為自主智能體(Autonomous Agent)和生成智能體(Generative Agent)。
AI Agent和大模型(LLM)的區別在於，大模型與人類之間的交互是基於提示詞(prompt)實現的，用戶prompt 是否清晰明確會影響大模型回答的效果。而AI Agent的工作僅需給定一個目標，它就能夠針對目標獨立思考並做出行動。Agent可以對過往的數據和動作進行反思總結，從錯誤中吸取經驗，並為接下來的行動進行糾正，從而適應環境、更有效地執行任務並成功達成目標。
自2023年微軟Copilot助手的出現以來，AI應用將經曆三個階段：
1) 聊天機器人時代(2023-2024)：這一階段主要以實驗和針對特定場景的應用為主，在應用層的突破性成果較少。除ChatGPT和MetaAI(兩者的月活躍用戶均超過2億)之外，幾乎沒有大規模的成功案例。不過，像Gemini和Claude等技術正在展現潛力。
2) 消費者和企業AI Agent時代(2025-2026)：預計這一階段，AI將具備在有限人工干預下完成完整任務的能力，消費者AI助手和企業智能代理將成為主流。此外，語音交互和多模態 AI技術也可能廣泛融入各種產品中，類似谷歌的NotebookLM的突破性成功。
3) AI員工和消費級機器人時代(2027-2028)：到這一階段，數字員工和消費級機器人預計將全面參與到社會和企業的運作中。
在ChatGPT等大模型的推動下，2024年10月, 微軟宣佈在Dynamics 365中集成10個自主AI Agent，這些智能體能夠自動執行客服、銷售、財務、倉儲等業務流程。這些AI Agent支持 OpenAI的o1模型，具備自主學習能力，可以自動執行跨平台的超複雜業務。例如，美國著名電信公司Lumen通過AI Agent每年能節省5000萬美元成本，相當於增加了187名全職勞動力。
OpenAI在2025年1月24日發布了其首款AI Agent——Operator，該系統能夠自動執行各種複雜操作，包括編寫代碼、預訂旅行、自動電商購物等。2月2日正式推出面向深度研究領域的智能體產品深度研究(Deep research)功能。該功能可在5-30分鐘完成專業報告，支持多領域高強度知識工作者，由o3模型提供支持，通過端到端強化學習訓練，由四模塊協同工作，已在ChatGPT上線，未來計劃擴展數據源和結合Operator執行複雜任務。
2025年1月，Anthropic發布了Agent最佳實踐指南，旨在提升AI Agent在多個應用場景下的效率和靈活性。還計劃在2025年推出智能體“AI同事”(virtual collaborator)，能夠編寫和測試代碼。其旗艦產品Claude 3.5 Sonnet升級版在OSWorld測試中電腦使用能力得分為AI模型中首位。
除了國外巨頭動作頻繁外，在國內，阿里云通義千問也在1月29日上線了超大規模的MoE模型Qwen2.5-Max。該模型預訓練數據超過20萬億tokens，在多個基準測試中表現優異，整體性能優於DeepSeek V3。通義千問還開源了全新的視覺模型Qwen2.5-VL，推出3B、7B和72B三個尺寸版本。Qwen2.5-VL和2.5MAX不仅在性能上取得了显著提升，而且在AI Agent尤其是computer use方面展現出了強大的應用潛力。例如，Qwen2.5-VL能夠直接作為視覺Agent進行操作，推理並動態使用工具，支持在計算機和手機上完成多步驟的複雜任務，例如自動查詢天氣、預訂機票、發送消息等。
而春節前夕，AI公司深度求索(DeepSeek)的入局加速了這場技術革命的商業化進程。據了解，DeepSeek-R1在後訓練階段運用了大規模強化學習技術，即便在標註數據極為稀缺的情況下，也能显著提升推理能力。憑藉這一技術進步，DeepSeek-R1在數學、代碼以及自然語言推理等多項任務中，展現出了與OpenAI最新版本不相上下的性能，並且真正實現了開源化。這標誌著AI領域正朝著“低成本+高性能”的方向大步邁進。
大模型持續發展，推動AI Agent產業規模快速增長。LLM算法持續迭代優化，而AI Agent為LLM 算法補充執行能力，是通往AGI確定的道路。LLM Agent基礎架構一般包含LLM、感知、規劃、記 憶與行動五個組件部分，其中LLM扮演了Agent 的“大腦”，在這個系統中提供推理、規劃等能力。大模型推理端成本持續下降，有望推動AI Agent不斷發展。根據 Root analysis，預計全球AI Agent市場規模將從2024年的52.9億美元增長到2035年的2168億美元，2024-2035年预测期内的复合年增长率為40.15%。
目前，AI智能體已在不少場景中得到應用，如客服、程式設計、內容創作、知識獲取、財務、手機助手、工業製造等。人工智能體的出現，標誌著人工智能從簡單的規則匹配和計算模擬向更高級別的自主智能邁進，促進了生產效率的提升和生產方式的變革，開闢了人們認識和改造世界的新境界。
隨著AI技術的不斷進步，AI Agent已經不再局限於簡單的任務執行，它們能夠根據複雜的邏輯自主工作，幫助人們提高效率，實現從0到1的跨越式創新。從目前各領域的表現來看，2025年這個AI Agent商業化應用元年，智能體的落地應用比大家想像的要快得多，預示著AI Agent技術即將迎來爆發式增長。
ToB各領域SAAS迎新機遇，AI Agent加速企業智能化
當前AI Agent正在深刻影響企業的數字化轉型，推動SaaS平台從簡單的業務管理工具轉變為驅動智能化業務的引擎。
據界面新聞2024年11月21日報導，英偉達CEO黃仁勳在接受兩位矽谷知名風險投資人採訪中表示，現代計算正在從傳統的數據中心向“ AI工廠” 轉變，这些工廠不仅仅是存储和处理数据的设施，而是生成AI和智能體的重要場所。未來這些AI工廠将成为社会基础设施的重要组成部分，被廣泛應用於各行各業。他因此特別提到，SaaS平台並不會被AI顛覆，反而會成為孕育智能體創新的沃土。“ 它們(SaaS企業)正坐擁金礦”，黃仁勳表示，“還將誕生數百萬AI智能体推动企業在特定任务上实现更高效的智能化管理。” 北美著名創投公司Y Combinator近期也發布了一期交流視頻，指出隨著AI模型不斷快速改進並相互競爭，一種新的商業模式正在出現：垂直AI Agent。
分行業具體來看，AI Agent垂直應用在多個領域都展現出了巨大的商業潛力和應用前景，包括電商、教育、智能客服等。
I、 電商領域
1)個性化推薦系統：AI Agent能夠根據用戶的購物歷史、瀏覽行為和偏好，提供個性化的產品推薦，從而提高用戶滿意度和銷售額。
2)智能客服與支持:通過自然語言處理和機器學習技術，AI Agent可以自動回答用戶的諮詢，處理訂單問題和退貨請求，提高客戶服務效率。
3)語音助手與購物體驗：AI Agent集成到智能音箱和手機應用中，用戶通過語音命令進行購物，提升購物便捷性。
4)內容生成與營銷:幫助企業生成吸引人的產品描述、營銷文案和社交媒體內容，提高營銷效果。
5)庫存管理和需求預測：利用大數據分析和機器學習預測產品需求，優化庫存水平。
II、教育領域
1)個性化學習平台:根據學生的學習進度、興趣和能力提供個性化的學習資源和輔導。
2)智能輔導和答疑:提供7*24的在線答疑服務，幫助學生解決學習中遇到的問題。
3)自適應測評系統:自動批改作業和考試，提供即時反饋，生成個性化的學習報告和建議。
III、客服領域
1) 自動化客戶服務:通過自然語言處理和機器學習技術，自動處理客戶諮詢，提高響應速度和準確性。
2)多渠道集成:整合電話、郵件、社交媒體等多種溝通渠道，提供一致的服務體驗。
隨著更多行業被AI賦能，AI Agent需求將快速增長，對應的SAAS公司需求也會大幅增長。
頭部科技公司悄然發力C端市場，逐步形成模型生態
在互聯網時代，C端用戶通過自發向應用程序輸入指令來實現功能;而在智能代理(Al agent)時代，C端用戶可以向模型輸入指令來實現功能，並且獲得模型的雙向反饋，模型通過自然語言更好地完成與硬件的交互。這改變了流量入口的分配，智能代理模型將取代應用程序的地位，並與硬件爭奪流量入口。
ToC領域，微軟、百度、小米等多家科技公司已在旗艦產品中融入大模型，促使應用生態調整接口。頭部科技公司均在悄然發力C端市場，推出了自研AI Agent，並在新旗艦產品中融入大模型，促使應用生態調整接口，逐步形成模型生態。
AI智慧型手機、AIPC、AI眼鏡等端側AI能夠解決用戶痛點，迎來巨大發展機遇。
AI手機硬件升級提速，2024年行業創新重點聚焦端側AI應用。華為鴻蒙通過軟硬芯雲整合構建了鴻蒙原生智能架構，使AI與操作系統深度融合，用戶可通過全局拖拽方式直接處理文字、圖片、文件，實現摘要、潤色、提取表格等功能;OPPO在FindX7系列中率先集成了端側 AIGC消除、AI通話摘要功能;vivo推出了從10億到1750億參數的不同規模端側模型，構建起較為完整的AI能力矩陣;小米14Ultra搭載首個AI大模型計算攝影平台AISP，通過整合CPU、 GPU、NPU和ISP將AIGC技术應用于数码变焦的实时处理。
AI agent對手機界面的操作是一個複雜任務，而這一難題正通過AI與端側結合得以實現。端雲結合的方式使得手機既能使用端側模型，也能利用雲端模型，使用agent方式完成操作，以平衡性能、參數和能耗等不足。華為AI助手小藝搭載盤古大模型，現已具備23類TOP場景的記憶感知能力，任務成功率達90%，已實現與300多個重點服務的無縫對接。
AIPC智慧加速，帶來革命性突破。英特爾酷睿Ultra處理器搭載英特爾vPro平台的AI PC在生產力、安全性、可管理性、穩定性多個層面實現了躍升。AI性能最高可提升2.2倍，生產力提升 47%，在專業應用中的性能提升甚至可以達到12倍，其具有AIChatbot、AIPC助理、AI Office助手、AI本地知識庫、AI圖像視頻處理、AIPC管理等功能。英特爾將NPU引入桌面端，提供最高13 TOPS的AI算力，平台總體算力最高可達36TOPS。並且集成了WiFi6E、Bluetooth 5.3,並支持WiFi7和Bluetooth 5.4。
在有線連接上，首次集成了Thunderbolt 4接口。聯想Yoga Pro9i和Yoga9i二合一搭載最新的英特爾酷睿Ultra处理器和聯想AI晶片，配備 Yoga Creator Zone 生成式AI軟體，可將基於文本的描述或草圖轉換為圖像;Aura系列由聯想与英特尔合作打造，以“至輕、至強、至AI”為特性，內嵌“天禧個人智能體系統”，具備自然交互和感知，意圖理解和任務規劃等功能。
AI眼鏡搭載大模型，功能漸全，迎來發展新機遇。Gyges Labs自研的DigiWindow技術基於視網膜投影原理，創造了全球最輕、小的近眼顯示光學方案，使得智能眼鏡實現真正的可全天候佩戴。這款AI眼鏡不僅體積小、重量輕，還能降低功耗，並實現對於近遠視的完全視光學兼容。Gyges Labs將協同式AI融入技術中，為可穿戴硬件設備賦予了感知與交互能力，從而進一步拓展了其商業化價值。Gyges Labs的AI眼鏡實現了雙向同步翻譯功能，並且接入多個大模型，如通義千問、百度文心一言等，提供物體識別、文字翻譯、數學題解答等多任務處理能力。此外，用戶可以在不干擾視線的情況下，接收和發送信息;此款AI眼鏡還能夠根據用戶的需求和環境，智能地提供信息提示，比如日程提醒、天氣信息等。
相關個股
與C端相比，B端短期內受益更為明顯，且B端的軟件類企業將迎來重估的機會。
個股方面，金蝶國際(00268)：國產ERP龍頭企業，自1993年起家，經歷多次業務拓展和轉型。當前正處於雲化轉型關鍵期，2024年上半年公司雲收入佔比超過80%，ARR同比增長24.2%，驗證雲轉型順利推進。作為全球頭部ERP玩家，金蝶擁有深刻的行業理解和開發經驗，掌握ERP不同業務場景下的數據和元數據，2024年發布多個AI agent，後續按照“蒼穹APP(移動端)+AI Agent+Agent開發平台(企業可快速自建智能體)”逐步深化AI應用。在經濟企穩和信創驅動的背景下，其業績拐點將至，AI 應用有望带来更大发展空间。
中國軟件國際(00354)公司是中國大型綜合性軟件與信息服務企業，提供從諮詢、解決方案、外包服務到IT人才培養的“端到端”軟件及信息服務。2023年5月成立AIGC研究院，發力AI Agent領域，已具備構建AI Agent應用的核心能力，包括Agent應用編排能力、結構化數據使用能力、非結構化知識使用能力。通過JointPilot(靈析)AI應用平台實現複雜定制任務快速靈活定制;靈析问数產品提升NL2SQL準確率和場景端到端準確率，達SOTA水平;靈析问知解决非结构化知识文档处理等难题。已有12個Agent，年底計劃擴充到50個。攜手華為雲AI原生應用引擎打造“問系列”AIAgent產品。合作華為雲AI原生引擎，綁定銷售渠道，預計2026年實現Agent產品规模化推广。
金山雲(03896)：創立於2012年，依托金山集團企業級服務經驗，構建了完備的雲計算基礎架構和運營體系，提供超150種多領域解決方案，服務500 +優質客戶。2023年全面擁抱AI，構建面向全行業AI的全棧公有云基礎設施。2025年2月8日宣佈在公有云場景和國資雲/政務雲場景支持DeepSeek - R1/V3，公有云提供针对蒸馏模型的镜像服務，國資雲/政务云平台上架相关模型并集成自研内容安全服務。
