根據FOREXBNB的報道，近期，快手（01024）的可靈AI向全世界發布了“多圖參考”模式，這項新功能進一步強化了快手在AI視訊生成技術領域的領先地位。同時，中金公司在最新的研究報告中提到，隨著AI科技進入應用探索的新階段，國內網路公司在應用層面的探索尤其值得關注。報告建議投資人特別關注騰訊和快手等企業。
目前，AI科技的應用領域涵蓋了對話機器人、程式設計助手、辦公室效率工具、教育、娛樂以及對傳統業務的賦能等多個方面。中金預計，到2025年，AI Agent（人工智慧體）可能成為競爭的焦點，相較於模型側的追趕狀態，中國互聯網公司在應用端展現了較強的競爭力。
以快手為例，自可靈AI推出以來，在短短半年多的時間裡已經進行了20餘次的更新與升級，無論是在迭代速度還是可用性方面，都已經與Sora形成了明顯的差距。新推出的“多圖參考”模式能夠理解並整合多個圖片中的不同元素，並根據使用者的文字描述，創造性地生成融合視頻，有效解決了AI影片產生中的一致性問題。
在此之前，可靈AI已經在全球推出了“臉部模型”功能，允许用户上传多个视频来训练和定制臉部模型，並基於此模型生成視訊內容。作為業界首個視訊模型客製化功能，“臉部模型”滿足了用戶創作包含同一人物多個鏡頭的需求，具有創新性。隨著“多圖參考”功能的加入，可靈AI進一步解決了影片生成中的一致性問題，幫助用戶釋放創造力，自由組合各種圖片元素，显著提升了视频生成的精确度和可用性。
中金分析認為，供給紅利是否能引發需求共振，關鍵在於產品效果是否滿足使用者需求、成本是否可控以及商業模式是否可持續。與模型側的追趕狀態相比，中國互聯網公司在AI應用領域已經展現了較強的競爭力。
目前，中國互聯網公司的估值尚未包含對AI的預期。從動態本益比體系來看，國內網路公司如騰訊和快手是基於今年的本益比/今年獲利成長速度計算的PEG（動態本益比）分別為0.96倍和0.35倍，而Meta和Alphabet的PEG则分別為2.38倍和1.93倍。中金認為，隨著訓練方法論的日益成熟、算力缺口的縮小以及人才流動的增加，中國AI相關公司可望逐步縮小與產業領導者的差距，因此建議投資人專注於騰訊和快手等公司。
