根据FOREXBNB的报道，近期，快手（01024）的可灵AI向全世界发布了“多图参考”模式，这项新功能进一步强化了快手在AI视频生成技术领域的领先地位。同时，中金公司在其最新的研究报告中提到，随着AI技术进入应用探索的新阶段，国内互联网公司在应用层面的探索尤为值得关注。报告建议投资者特别关注腾讯和快手等企业。
目前，AI技术的应用领域涵盖了对话机器人、编程助手、办公效率工具、教育、娱乐以及对传统业务的赋能等多个方面。中金预计，到2025年，AI Agent（人工智能体）可能成为竞争的焦点，相较于模型侧的追赶状态，中国互联网公司在应用端展现出了较强的竞争力。
以快手为例，自可灵AI推出以来，在短短半年多的时间里已经进行了20余次的更新和升级，无论是在迭代速度还是可用性方面，都已经与Sora形成了明显的差距。新推出的“多图参考”模式能够理解并整合多个图片中的不同元素，并根据用户的文本描述，创造性地生成融合视频，有效解决了AI视频生成中的一致性问题。
在此之前，可灵AI已经在全球范围内推出了“人脸模型”功能，允许用户上传多个视频来训练和定制人脸模型，并基于该模型生成视频内容。作为行业内首个视频模型定制功能，“人脸模型”满足了用户创作包含同一人物多个镜头的需求，具有创新性。随着“多图参考”功能的加入，可灵AI进一步解决了视频生成中的一致性问题，帮助用户释放创造力，自由组合各种图片元素，显著提升了视频生成的精确度和可用性。
中金分析认为，供给红利是否能够引发需求共振，关键在于产品效果是否满足用户需求、成本是否可控以及商业模式是否可持续。与模型侧的追赶状态相比，中国互联网公司在AI应用领域已经展现出了较强的竞争力。
目前，中国互联网公司的估值尚未包含对AI的预期。从动态市盈率体系来看，国内互联网公司如腾讯和快手基于今年的市盈率/今年利润增速计算的PEG（动态市盈率）分别为0.96倍和0.35倍，而Meta和Alphabet的PEG则分别为2.38倍和1.93倍。中金认为，随着训练方法论的日益成熟、算力缺口的缩小以及人才流动的增加，中国AI相关公司有望逐步缩小与行业领导者的差距，因此建议投资者重点关注腾讯和快手等公司。
