1月22日，卓悅控股（00653）充分演繹了“起高樓……樓塌了”的極端劇情。究竟是哪些資金在主導這“冰與火”的行情？
四個交易日暴升2倍還多 一朝放量閃崩“打回原形”？
一早，連續高漲多日的卓悅控股延續暴漲行情，漲幅一度超過31%。好景不長，午安14:22，該股突現龐大成交量（4086百萬條腿），扼殺了其暴漲勢頭。自此，卓悅控股走勢水銀瀉般一路下行，跌幅超62%。截至收盤，該股收報0.21港幣，跌幅達61.11%，成交量為1.61亿港幣，總市值為9402.0万港幣。
從經紀商買賣席位來看，買方前五位分別為中銀國際、凱基、粵商國際、國政國際及富途證券，分別買入615.60百萬條腿、465.60百萬條腿、380.40百萬條腿、328.80百萬條腿及298.80百萬條腿；賣方前五位分別為萬利、六福、中信、中信里昂及華盛，分別賣出823.20百萬條腿、204.00百萬條腿、180.00百萬條腿、157.20百萬條腿及82.80百萬條腿。
值得關注的是，這次最大的買方萬利及六福分別出現在近五日的前五名買方席位。因此，上述兩位的大手筆出貨，或許是資金方獲利了結。
今日卓悅控股暴跌超60%，回吐了自1月17日至今全數漲幅，可謂一朝放量回到起點。
轉、存倉資金在主導“冰與火”的行情？
眾所周知，自1月16日，卓悅控股股價出現異動暴漲，4筆交易日（16日至21日）以來漲幅超過2倍，達到212.14%。根據FOREXBNB觀察，4筆交易日内，該公司區間成交量為1.652億股，成交總額為5922.92萬港幣。
從成交量來看，1月15日，卓悅控股已經開始活躍，成交量為3670.89百萬條腿，換手率為8.20%，為後續成長打開空間。值得關注的是，在15日成交量放大前，卓悅控股出現了一筆存倉。1月14日，存入萬利證券5520.00百萬條腿，存倉市值為1909.92萬港幣。
所謂存倉是發行人或上市公司股東，把自身的股票由原來的紙本股票轉換成電子股票的行為，意味著公司可自由流通股份增加。通常情況下，當股票發生部位異動，後續股價大幅波動的機率更高，卓悅控股後續走勢果然放量高漲。
在大幅成長發酵走勢下，經紀商變動如何呢？
從1月16日至21日經紀商變動來看，增持前五名的經紀商分別為粵商國際證券、六福證券（香港）、耀才證券、富途證券國際香港及大灣區深港證券，增持比例分別為7.77%、2.45%、1.27%、1.09%及0.9033%；減持前五名的經紀商分別為渼豐資產管理、萬利證券、上海商業銀行、香港上海匯豐銀行、廣發證券香港，持股比例變動分別為-9.92%、-2.68%、-0.5985%、-0.2890%及-0.0992%。
根據FOREXBNB觀察，自1月16日起，渼豐資產管理的減持數量約為8028百萬條腿，主要是由於其頻繁的轉倉。
具體來看，1月16日，渼豐資產管理轉出3588.20萬股至萬利證券，轉倉市值約為621.83萬港幣，佔比8.03%；1月17日，渼豐資產管理轉出2220.00百萬條腿，持股比例下降4.96%至17.49%，轉入方為粵商國際證券，其持股數量增加3170.40百萬條腿，持股比例增加7.08%；此次轉倉市值為790.75萬港幣，佔比7.68%；1月20日，渼豐資產管理轉出2220.00百萬條腿，持股下降4.96%至12.53%，轉入方為六福證券（香港），其持股數量增加789.60百萬條腿，持股比例增加1.76%至1.86%，此次轉倉市值為867.85萬港幣，佔比约为5.38%。
簡言之，萬利證券、粵商國際證券及六福證券（香港）持股比例的大幅成長，並非透過日內交易帶來的增持，而是由渼豐資產管理的轉倉行為所致。上述三者靠轉倉分別增加3588.20百萬條腿、3170.40百萬條腿及789.60百萬條腿。
當然這段期間除了渼豐資產管理的轉倉之外，其他均為日內正常交易。16日至21日，粵商國際證券持股數量分別為5百萬條腿、3175.40百萬條腿、3480.20百萬條腿及3483.80百萬條腿，也就是說，其日內正常交易成交數量分別為0、0、304.80百萬條腿、3.6百萬條腿；同理可得同期六福證券日內正常交易成交數量分別為0百萬條腿、0百萬條腿、0百萬條腿及308.40百萬條腿；萬利證券日內正常交易成交量分別為0百萬條腿、1200百萬條腿、0百萬條腿及0百萬條腿。
根據近5日買賣經紀商席位來看，粵商國際證券、萬利證券及六福證券是淨買盤前三，而聚焦在近四日（16日至21日），粵商國際及六福證券則為淨買盤前三。故4個交易日內暴漲兩倍的行情或為這兩家經紀商主導。
不足620萬股撬動超2倍漲幅背後
更為重要的是，實際上近四個交易日兩家實際正常交易的數量僅為616.8百萬條腿。也就是說，其用616.8百萬條腿助推卓悦控股股价上涨212.14%。
更為具體來看，16日，粵商國際及六福證券均無正常成交量，僅靠渼豐對萬利的轉倉實現32.95%的漲幅；17日，粵商國際及六福證券均無正常成交量，僅靠渼豐對粵商的轉倉實現56.52%的漲幅；20日，靠粵商國際正常成交量為304.80百萬條腿，該股漲幅達33.33%；21日，粵商國際正常成交量為3.6百萬條腿，六福證券為308.40百萬條腿，兩者合計212百萬條腿再次助推该股实现12.5%的漲幅。
令人驚訝的是，16日至17日，以上兩家經紀商幾乎是零成本拉動該股108.09%的漲幅。
20日粵商國際的成本（按均價0.364港幣）為110.95万港幣；21日粵商國際及六福證券的成本（均价為0.533港幣）分别為1.92万港幣及164.38万港幣。按照21日的收盤價來計算，粵商國際、六福证券手中股票总市值為1881.25万港幣618.53万港幣，除去拉升成本分別約賺1068万港幣及454万港幣。
卓悅控股的暴漲暴跌，離不開資金的推動。股價上漲前的存倉，上漲持續發酵的轉倉，均為投資人洞悉各路資金助力提供線索。在資金“以小博大”之後，獲利出逃或成為此次崩盤的註腳。
