高盛分析指出，美股正面臨三重潛在麻煩，關稅、AI和利率。今年仍維持降息三次預期，美聯儲理事沃勒預計美聯儲不會在3月降息。儘管特朗普週四釋放積極信號，宣布暂缓执行加墨關稅至4月2日，但美股仍显著下挫，納指跌近3%，科技、晶片、AI概念股全線崩跌。彭博美元指數四連陰，創去年9月來最長連跌紀錄，週跌幅達2.2%。加元和墨西哥比索應聲上漲，瑞士法郎和日元等避險貨幣表現亮眼。
特朗普稱推遲加墨關稅與美股波動無關，強調“我甚至都没看市场”，並指責“全球主義者”是股市拋售的幕後推手。標普接近三周連跌，美國商務部長稱特朗普政府不太在乎，股市波動非政策推動因素。美國財長貝森特稱，需要關注10年期國債收益率並設法壓低它。
受DeepSeek打擊和阿里巴巴最新AI成果影響，美國AI熱潮降溫，投資者緊盯科技公司財報評估AI交易可持續性，邁威爾科技收入指引不及最高預期，股價盤中重挫超20%給市場澆涼水，但美股盤後博通業績指引樂觀，Q2營收超預期，緩解部分AI投資者擔憂，股價一度漲超17%，帶動英偉達盤後一度轉漲。
Challenger裁員數據顯示由於聯邦機構裁員，美國2月份裁員達到17萬人，為2020年7月以來最高，避險情緒升溫推助美債走高。但美國失业救济申请降至22.1萬人，回歸平穩水平，美債價格回落。美國1月貿易逆差飆升至創紀錄高位，因企業趕在特朗普關稅政策生效前大量採購海外商品。
後兩份數據未能對美國經濟當前增速提供太多線索，但高盛經濟學家在數據發布後將美國今年第一季度GDP增長跟踪預測下調至1.3%，滯脹威脅仍存。ADP就業數據不及預期情況下，投資者關注週五重磅非農數據，預計2月美國新增16萬個就業崗位，高於1月的14.3萬。
據央視，澤連斯基稱，預計下週舉行烏美會談。特朗普表示，已準備好敲定烏美礦產協議，條件是烏克蘭同意停火併與俄會談。另外，日本工會“春鬥”要求加薪幅度創1993年來新高，日元漲超0.6%。
歐元區方面，歐央行如期降息25個基點，但暗示降息接近尾聲，轉向更加漸進的決策方式。交易員削減歐央行降息押注，預計6月前降息空間不足25基點，4月份暫停降息可能性增強。歐元漲幅收窄，最終大致持平。受歐盟和英國商定提高軍費開支以及德國防務投資計劃的推動，歐元近期表現強勁。
投資者憂慮美國經濟增長和AI投資前景，特朗普關稅讓步未能平息悲觀情緒，納指本週累跌超4%，正式進入10%調整區間。軟件股MongoDB跌約27%，迈威尔科技跌約20%，英伟达跌約6%：
美股三大指數普跌。
標普500指數收跌1.78%。道指收跌0.99%。納指收跌2.61%。 納指100收跌2.79%，較收盤歷史最高位回調超過9%。衡量納指100科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收跌3.14%。 羅素2000小盤股指收跌1.63%。恐慌指數VIX收漲13.82%，報24.96。
美股行業ETF多數跌。
半導體ETF收跌4.19%，網絡股指數ETF跌4.16%，而日常消費品ETF則收漲0.18%，能源業ETF漲0.3%。 標普500指數的11個板塊中，可選消費板塊跌2.93%，房地產、科技、電信、公用事業板塊也至多跌2.78%，能源板块漲0.5%。
投研策略上：
高盛預計中國股市將進一步上漲，上調MSCI新興市場目標價。高盛認為A股有望在政策刺激下補漲，推動經濟增長企穩。 摩根大通警告，其對標普500指數年底6500點的目標位面臨落空風險，因關稅消息引發市場波動和對美國經濟前景的擔憂。“科技七姐妹”普跌：
Magnificent 7指數跌約2.5%，彭博“特朗普關稅輸家指數”跌1.0%，持續脫離1月30日（特朗普宣誓就職之後不久）頂部114.68點。 英偉達收跌5.74%，OpenAI與甲骨文推進“星際之門”專案，計劃在德州阿比林數據中心部署6.4萬顆英偉達GB200晶片，首批1.6萬顆預計今年夏季完成。此外，OpenAI和軟銀正在考察賓州、威州與鹽湖城等地，以进一步扩大專案规模。 特斯拉跌5.61%，Meta跌4.35%，亞馬遜跌3.68%，微軟跌1.03%，GoogleA跌0.39%，蘋果跌0.17%。
芯片股普跌。
費城半導體指數收跌4.53%。英偉達兩倍做多ETF跌11.56%。 邁威爾科技跌19.81%，業績不及最高預期。博通收跌6.33%，盤後公佈業績受到AI業務支撐，股價盤後一度漲超17%，帶動英偉達走高。AI概念股普跌。
Applovin跌18.36%，BigBear.AI跌12.5%，Q4營收低於預期，虧損高於預期，預計今年調整後EBITDA為負個位數，美股盤後一度跌超16%。中概股漲跌不一。
納斯達克金龍中國指數收跌0.77%。富時A50期指連續夜盤收漲0.02%，報13310.000點。 ETF中，富時中国3倍做多ETF（YINN）收漲1.04%，中國科技指數ETF（CQQQ）收漲2.93%，中概互聯網指數ETF（KWEB）收漲0.65%。 熱門中概股中，叮咚買菜漲12.1%，小鵬漲2.7%，騰訊控股漲2.1%，百度漲1.5%，B站漲0.8%，阿里則跌0.9%，蔚來、小馬智行、小米集團ADR、理想至少跌超2%。其他重點個股中：
美國總統特朗普宣稱，4月份不會再推遲汽車關稅。通用汽車跌2.64%，福特跌0.41%。
惠與收跌4.92%，業績報告和指引欠佳，宣布裁員，股價盤後跌超11%。受益於基建和國防支出大幅增加的預期，投資者對德國經濟前景信心增強，加之歐央行降息為股市提供支撐，多重利好因素共振，歐洲多國股指走高，德國股指漲約1.5%創收盤歷史新高：
歐股：
泛歐STOXX 600指數收跌0.03%。歐元區STOXX 50指數收漲0.57%。德國股指收漲1.47%，創歷史新高。法國股指收漲0.29%。意大利股指收漲0.68%。英國股指收跌0.83%。西班牙股指漲0.15%。
多個行業板塊集體走高：
汽車板塊普漲，受益於特朗普週三宣布的為期一個月的汽車關稅豁免政策，梅賽德斯奔馳集團漲4.55%，寶馬漲4.34%。 航空業業績超預期。航空集團法荷航集團全年和Q4營業利潤均超預期，股價大漲逾32%。德國漢莎航空股價漲超12%，儘管其年度利潤有所下降，但仍略高於市場預期。 軍工板塊續漲，蒂森克虜伯漲8.69%，達索系統漲3.16%。對歐洲各國增加國防支出的預期，推動Stoxx航空航天和國防指數年初至今漲34.4%，領漲所有板塊。 物流巨頭DHL集團大漲13%，此公司宣布10億歐元的成本削減計劃，預計裁員8000人，同時增加股票回購計劃規模。
Challenger裁員數據推動美債價格攀升至日內高點。隨後受歐洲央行降息和低於預期的美國失業金人數影響回落。10年期德債收益率在國防開支因素支撐下漲4個基點，兩年期德債收益率於歐洲央行降息日微跌：
美債：
美國10年期基準國債收益率漲0.37個基點，報4.2822%。兩年期美債收益率跌4.77個基點，報3.9570%。歐債：
歐市尾盤，德國10年期國債收益率漲4.0個基點，報2.833%。兩年期德債收益率跌0.4個基點，報2.247%。 英國10年期國債收益率漲1.2個基點。兩年期英債收益率跌2.9個基點。法國10年期國債收益率漲6.8個基點，義大利10年期國債收益率漲6.2個基點。
美元下行壓力不減，而G10貨幣強勢表現，日元和瑞士法郎領漲。市場維持日本央行更積極的加息預期，預計年底前加息35個基點，日元漲0.6%，一度逼近147：
美元：
紐約尾盤，ICE美元指數跌0.13%，報104.136點。 彭博美元指數跌0.21%，報1269.07點。
非美貨幣：
歐元兌美元大致持平，報1.0786。 瑞銀分析稱，歐盟在防務融資上的團結將提升歐元的儲備貨幣地位，增強其與美元的抗衡能力。這種團結可能催生“金融經濟民族主義”，促使歐洲儲蓄內部再投資，進一步提升歐元吸引力。不為歐元平價論所動的策略師笑到現在，摩根士丹利等銀行成為贏家。 加元兌美元漲0.28%：加拿大財政部長表示，加拿大將對1250億美元美國產品加徵關稅的第二波措施推遲至4月2日執行。 英鎊兌美元跌0.09%，澳元兌美元跌0.04%，紐元兌美元漲0.16%。日元：紐約尾盤，美元兌日元跌0.61%，報147.98日元。
離岸人民幣：離岸人民幣（CNH）兌美元尾盤跌75點，報7.2441元，日內整體交投於7.2353-7.2536元區間。
加密貨幣：紐約尾盤，市值最大的龍頭比特幣較週三尾盤跌1.57%，報89505.00美元。第二大的以太坊尾盤跌1.73%，報2211.00美元。
OPEC+增產與貿易關稅雙重施壓，油價在周四經歷波動後收盤基本持平，布油價跌破每桶70美元：
美麗的油：WTI 4月原油期貨收漲0.07%，報66.36美元/桶。
布油：布倫特5月原油期貨收漲0.23%，報69.46美元/桶。
天然氣：
美國4月天然氣期貨收跌超3.32%，報4.3020美元/百萬英熱單位。 TTF基準荷蘭天然氣期貨跌6.15%，報38.500歐元/兆瓦時。 ICE英國天然氣期貨跌6.25%，報93.910便士/千卡。由於美債收益率上升和獲利回吐，金價週四跌超0.2%，在非農前夜一度跌穿2900美元：
黃金：
COMEX黃金期貨跌0.24%，報2918.90美元/盎司。 現貨黃金尾盤跌0.29%，報2910.85美元/盎司。白銀：
COMEX白銀期貨漲0.17%，報33.190美元/盎司。 現貨白銀尾盤跌0.11%，報32.6250美元/盎司。倫敦工業金屬普漲：
倫銅收漲149美元。COMEX銅期貨跌0.31%，報4.7790美元/磅。倫鋁收漲38美元。倫鋅收漲50美元。倫鉛收漲14美元。倫鎳收漲397美元。倫錫收漲875美元。倫鈷收漲1005美元。
