根据FOREXBNB的报道，11月16日，MicroStrategy（MSTR.US）的股价经历了显著的下跌，跌幅高达16.16%，最终收盘价为397.28美元，较当天盘中达到的历史最高点543美元下降了26%。这一下跌的原因是做空机构Citron Research在社交平台X（原Twitter）上宣布，他们已经对MicroStrategy进行了做空操作，并且持有比特币的多头头寸。

Citron Research在其声明中表示：“我们对Michael Saylor怀有极大的敬意，但即便是他也应该认识到，MicroStrategy的估值已经过高。”Michael Saylor是MicroStrategy的董事长兼控股股东，也是公司大规模购买比特币策略的主要倡导者。

Citron Research还提到，他们在2020年曾是MicroStrategy的支持者，当时认为该公司是投资比特币的最佳途径。然而，随着比特币投资变得更加容易，无论是通过ETF还是交易平台如Coinbase（COIN.US）和Robinhood（HOOD.US），MicroStrategy的交易量已经完全脱离了比特币的基本面。

MicroStrategy是全球最大的企业比特币持有者，目前持有超过33.12万枚比特币，占全球流通总量的1.5%。自11月5日以来，其股价已经翻倍，远超比特币40%的涨幅，比特币当前价格接近历史高点10万美元。

公司在2023年10月推出了“21/21”激进积累策略，计划到2027年通过股票和债券筹资210亿美元用于购买比特币。仅在本月，公司已经通过股权发行筹集了66亿美元，并通过可转换债券融资26亿美元，预计债券总规模可能提升至30亿美元。

尽管MicroStrategy的策略引起了广泛关注，其市值也随着股价的飙升达到了1070亿美元。公司比特币持有量价值约为320亿美元，这意味着MicroStrategy当前估值是其比特币资产的3.5倍。而在2023年底时，该股票的交易价格接近其比特币持有资产的实际价值。

MicroStrategy的成功在很大程度上依赖于其股价对比特币的高溢价水平。如果公司无法维持或扩大这一溢价，其股票表现可能难以超越比特币本身的回报。

Citron Research在声明中指出，随着比特币ETF（如iShares Bitcoin Trust）的推出，投资者可能会发现直接投资ETF是更好的选择。