iPhone 16e将触达中低端消费群体 高盛维持苹果(AAPL.US)“买入”评级

高盛发布研报，维持苹果(AAPL.US)“买入”评级，目标价294美元。苹果近期发布iPhone 16e并宣布在美国本土投资5000亿美元，引发市场关注。

iPhone 16e作为苹果产品线中的入门级机型，以599美元的起售价引发热议。与前代iPhone SE3的479美元相比，价格涨幅达25%，硬件配置的升级是支撑溢价的核心因素。

从预购情况来看，iPhone 16e自2025年2月21日开放订购以来，在美国、中国、日本等主要市场均显示“零交货延迟”，消费者可在2月28日发布当日提货。这一表现显著优于2024年9月发布的iPhone 16系列，当时美国市场平均交货延迟达14天。分析认为，苹果通过优化供应链管理及精准预测需求，成功规避了产能瓶颈，这或为其高端机型产能调配提供冗余空间。

美国运营商的促销政策进一步强化了iPhone 16e的市场渗透力。AT&T推出“无旧机置换门槛”的优惠方案：新用户或套餐升级用户可获得最高383美元（128GB版本）的36个月账单抵扣，实际购机成本降至216美元。Verizon为Ultimate套餐用户提供600美元分期抵扣，全版本折后价低至0-479美元。T-Mobile针对Go5G Plus套餐用户，要求携号转网后可享受512GB版本479美元的超低价。

高盛认为，此类促销策略直接触达中低端消费群体，尤其对价格敏感型用户形成强吸引力。

苹果近期宣布未来四年将在美国本土投资5000亿美元，这一战略布局涵盖制造设施、数据中心扩建及研发投入三大领域。目前，苹果已直接或间接支撑美国超290万个就业岗位，高盛认为这一投资计划或为其赢得更多政策支持。

生态粘性与服务增长支撑苹果估值

高盛将苹果目标价定为294美元，对应33倍2025年预期市盈率。这一判断基于两大核心逻辑：其一，服务业务（占毛利润35%）的持续增长可有效对冲硬件销售波动，其高利润率特性为估值提供支撑；其二，现有18亿活跃设备形成的生态粘性，为附加服务渗透提供确定性用户基础。