根据FOREXBNB的报道，苹果公司(AAPL.US)在2025年的开局就成为了市场关注的焦点。高盛在其研究报告中对苹果2025财年第一季度的业绩进行了预测，认为尽管短期内可能会面临压力，但到了年中，情况将有所好转。在当前复杂的市场环境中，苹果可能会同时面临挑战和危机。

高盛预测苹果在第一季度的收入将达到1242亿美元，略低于市场普遍预期的1248亿美元，预计每股收益为2.35美元，与FactSet的普遍预期相吻合。作为苹果的主要收入来源，iPhone业务预计在2025财年第一季度的收入将同比增长1%。

苹果目前正面临激烈的竞争。在中国智能手机市场，多个本土品牌正在崛起，蚕食市场份额。根据IDC的数据，iPhone出货量的同比下降部分是由于中国厂商的竞争，包括小米、OPPO、vivo、荣耀、华为、联想、传音、TCL和中兴，这些品牌在该季度的出货量占比达到了56%。

尽管与IDC的数据一致，高盛预计出货量将同比下降4%，但由于平均销售价格(ASP)同比增长5%，这足以抵消出货量下降的影响，保持收入的正增长。这在一定程度上反映了苹果在高端市场的强劲吸引力。Canalys指出，苹果在2024年的增长主要得益于亚太地区渠道覆盖范围的扩大，特别是在印度和东南亚地区。

尽管面临威胁，高盛对2026财年iPhone的加速增长持乐观态度。预计iPhone 17/18的推出将带来一系列创新特性，如更先进的摄像头技术、更强大的芯片性能以及可能的外观设计变革等，这些都将激发消费者的购买欲望。此外，苹果智能(Apple Intelligence)的更强大功能，以及在新市场的持续推广也将为苹果带来好处。

此外，高盛认为服务业务的增长势头有望持续，随着2025财年第一季度应用商店支出预计增长15%，加上苹果各项服务的广阔拓展空间，有望继续保持两位数的复合增长。

从市场情绪来看，截至2025年1月22日，苹果股票年初至今累计下跌11%，可能会创下自2022年12月以来最差的月度表现。此前，苹果股票的表现一直优于季节性趋势，例如2024年11月上涨5%，2024年12月上涨6%。

然而，高盛认为市场情绪有望在年中改善，这也是苹果股票的季节性强势期。届时，市场的关注点将从对苹果智能对iPhone需求影响有限以及中国市场竞争的担忧，转向对2025年全球开发者大会(WWDC 2025)上苹果智能新功能、2025年春季新Mac、iPad和iPhone SE产品发布，以及2025年秋季/2026年iPhone 17/18新产品功能的关注。

高盛对苹果公司(AAPL)的评级为“买入”，12个月目标价为280美元，该行表示，“我们认为市场对其产品营收增长放缓的关注，掩盖了苹果生态系统的强大实力以及相关营收的稳定性和可预测性。”

高盛还表示，苹果的品牌忠诚度带来了不断增长的用户基数，通过减少客户流失、降低新产品和服务(如Apple TV+、Apple Fitness、Apple Watch)推出时的获客成本，以及鼓励重复购买(如手机更新换代升级)，为苹果的营收增长提供了保障。