入局火热“减肥药”赛道的九源基因(02566),踏上港股征程首日便跌了一大跤。
FOREXBNB注意到,11月27日,九源基因暗盘交易报收于8.88港元,较12.42港元的发行价下跌28.5%,不计手续费,每手亏708港元。当众多打新者期待首日上市能以“平价”卖出时,28日一开盘该股票价格便暴跌至7.5港元,跌幅达到39.61%。全天收市7.65港元,换手率高达26.54%,全天成交额高达2.46亿港元,有港股打新大本营之称的辉立席位成为最大卖盘,显示众多打新投资者当日割肉离场。
数据来源:富途牛牛
675倍公开打新倍数遭“质疑”,基石首日血亏
值得注意的是,九源基因的股价表现,与其新股申购热度大相径庭。根据九源基因公布的配发结果,公司全球发售4539.88万股股份,公开发售(重新分配后)占50%,国际发售(重新分配后)占50%;其中,公开发售获675.83倍认购,国际发售获1.18倍认购。全球发售净筹约4.85亿港元。
因公开发售部分申购倍数超过100倍,触发回拨机制,九源基因将1815.94万股股份,由国际发售回拨至公开发售。这客观上使得散户手中筹码大幅增加,在股价下跌中蒙受了更大的亏损。
对此,市场上出现了不少声音,质疑九源基因公开发售获高倍数认购是人为造成的“旅鼠效应”。
公众号“胭脂王和朋友们”发表文章《韭元,一个很新的套路》质疑称:就写到“听说,九源整出了一个新玩法,一堆顶头锤引爆市场,然后利用1个身份证只能申购1次重复申购无效的原则进行技术性撤单。看着孖展倍数很高,但其实已经有人悄悄跑了”。
(截图来自公众号:胭脂王和朋友们)
除此之外,某知名股票评论区也有投资者直接点出,“融资436倍,预计申700倍实际申购170倍。有人用同一重复户顶头锤,吸引投资者申购。然后利用查重规则被取消”。
FOREXBNB尚无法印证传闻真实性,和广大投资者一样,期待公司方面出来进行澄清。毕竟高倍数打新证明了广大投资者看好九源基因上市后表现,但首日的股价狂泄和打新受到追捧的现象格格不入。同样玩味的是,首日盘面显示,因九源基因股价大幅低开,大量筹码被迫止损,出现了一些席位资金在底部吸筹的现象。
九源基因股价早盘低开后,随即出现约15分钟的拉升动作。其中,第一个5分钟成交量达到1179.32万股,成交金额1.04亿港元。“抄底”资金中,中银国际、汇丰证券(亚洲)等交易席位合计“接盘”136.18万股,这些席位背后是何方资金目前不得而知,FOREXBNB和广大投资者一样,会持续重点关注这两个席位的交易动向,抽丝剥茧,拨开云雾。
FOREXBNB注意到,九源基因上市首日股价大跌,也导致公司基石投资者浮亏严重。据九源基因公告,公司引入了和达香港、复星实业、香港健友、阿里健康香港、Jointown International、吴启元、Delta Capital HK,7名基石投资者。
九源基因与上述基石投资者订立基石投资协议,基石投资者已同意在若干条件的规限下,合计认购九源基因股票约3.52亿港元。11月28日,九源基因收盘跌幅超过38%,据此计算公司基石投资者已浮亏超1.3亿港元。
主打骨修复材料,在研“减肥药”引关注
站在二级市场投资者的角度,九源基因的股价能否“收复失地”,除了关注相关资金和席位动向外,还需关注公司业务是否具有良好的发展前景。
据FOREXBNB了解,九源基因创立于1993年,是中国一家拥有逾30年研发、生产及商业化生物药品及医疗器械的经验的生物制药公司。集团专注于四大快速增长中的治疗领域:骨科、代谢疾病、肿瘤及血液。
近年来九源基因的业务规模保持稳定,2021年、2022年、2023年,公司的收入分别为13.07亿元(人民币,下同)、11.25亿元、12.87亿元;同期净利润分别为1.19亿元、5986.7万元、1.2亿元。2024年上半年,公司实现收入7.02亿元,同比增长5.87%,净利润1.05亿元,同比增长9.33%。
据招股书,九源基因已拥有8款已上市产品,以及超过10款在研产品。公司主打产品为药械组合产品——骨优导,该产品占公司2024年上半年营收的59%。灼识咨询报告显示,骨优导为中国首款获准销售的含rhBMP-2骨修复材料,于2023年中国骨修复材料市场中按销售收益计排名第一。骨科行业未来8年复合增长4.7%。
九源基因在研产品中,GLP-1受体激动剂JY29-2受到市场重点关注。据悉,JY29-2是一款司美格鲁肽生物类似药,公司正在开发有关药物,以吉优泰®作为品牌名称的用于治疗2型糖尿病,以吉可亲®作为品牌名称的用于治疗肥胖症及超重。灼识咨询预测,九源基因在研产品处于代谢病行业增长未来8年复合增长率为8.5%。
综合基本面分析,九源基因凭借其在骨科和代谢疾病领域的强势产品线,以及在研新药的潜力,展现出稳健的增长势头,未来具备广阔的发展前景。因此,九源基因短期股价剧烈波动,可能给市场造成了一定的恐慌效应,但中长期公司有望凭借其良好的业务基础和发展前景企稳。短期,投资者不妨结合交易量能变化、市场情绪来制定交易策略,静待洗盘结束、股价企稳。中长期则可结合公司业务发展和财务表现,来评估其投资价值。