根据FOREXBNB的报道，国泰君安在其研究报告中指出，随着人工智能（AI）应用的快速发展和多样化应用场景的不断涌现，以及云计算和终端智能的双重推动，AI领域的企业正面临重大的发展机遇。报告建议投资者特别关注以下领域：那些在产品力上具有领先优势的顶级应用公司，尤其是在其领域内已经建立了技术壁垒和用户忠诚度的公司；在云应用创新和终端智能升级方面具有先发优势的企业，以及在医疗、金融、教育等高门槛领域已经实现商业化落地的公司；以及在中文语料库建设方面拥有核心技术和资源积累的企业。这些公司在AI应用生态的完善过程中将获得持续的竞争优势。

国泰君安的主要观点包括：

AI应用市场正在进入一个以产品力为驱动的精细化竞争阶段，领先企业通过技术创新和差异化战略来确立自己的竞争优势。中国在全球AI应用市场的竞争力不断增强，已有两家公司进入全球月活跃用户（MAU）前十名。360AI搜索凭借每月287.58M的访问量，确立了其在AI原生搜索领域的领先地位。市场趋势显示，产品力成为主导，AI应用的用户粘性和市场规模之间的显著脱钩表明，产品创新能力已成为影响用户深度参与的关键因素。在视频生成领域，海螺AI实现了2772.92%的惊人增长。从细分市场来看，不同领域的主要AI应用MAU表现各异，这表明AI市场已经开始进入一个以产品差异化竞争为特征的新阶段。

AI应用场景正在经历全面的突破和创新，云计算应用和终端智能的双重推动正在促进产业升级。在云计算应用方面，顶级企业正在加速AI软件创新，全模态输入和生态融合成为重要的发展方向。医疗、金融、教育、法律、数字营销、数字人等垂直领域的商业变现正在加速落地。在终端方面，智能设备正在全面升级，AI Agent和机器人技术正在推动产业智能化变革；AI手机和AI PC正在逐步实现全场景协作，这不仅增强了用户体验，还推动了生态系统的重塑；在智能驾驶领域，端到端模型创新和多模态感知技术的应用使车辆能够更精确、快速地做出决策。AI应用正在从单一设备向多功能智能助手发展。

中文语料库的积累正在成为完善AI应用生态的关键。随着AI技术对训练数据要求的提高，中文语料库的供应不足已成为行业发展的瓶颈。行业正在努力提升中文数据的收集和处理能力，许多企业已经取得了显著的进展。例如，海天瑞声已经积累了200多种语言的数据，并通过与清华大学合作开发多语种语音大模型；拓尔思基于超过10年的高质量数据积累，打造了拓天大模型；智源研究院发布了规模达500GB的CCI 2.0中文互联网语料库，为大模型训练提供了重要的支持。

风险提示：应用落地进程可能不如预期，算力资源供给可能受限，数据安全监管可能变得更加严格，技术路径竞争可能加剧。