包括券商、公募、私募等在内的各类机构对上市公司调研已司空见惯，来自个人投资者的“组团”调研，以往并不多见，多家上市公司公告的投资者关系活动记录中出现了个人投资者的身影，也成为了这波行情的重要标签。
A股市场确实正经历着深刻的变革。中信证券研报指出，展望2025年，A股的投融资生态、投资者生态、产品生态等都站在了全新的起点上，个人投资者和机构投资者资金接力入场将是行情的主驱动，市场风格主导将由个人投资者逐步切换至机构投资者。
在这样的大背景下，个人投资者在市场中的角色和行为也日益受到关注。
个人投资者积极参与上市公司调研
自本轮上涨行情以来，众多上市公司公告的投资者关系活动记录中出现了个人投资者的身影。记者粗略统计，仅 11 月就有数十家上市公司接待了个人投资者的调研，涵盖汉宇集团、江南奕帆、万丰奥威、崇德科技、正弦电气、景嘉微、美瑞新材、华润双鹤、珠江啤酒、汉中精机、正海生物、菲沃泰、和林微纳、灵康药业、佰维存储、泰凌微、绿联科技等等。这些公司所属行业广泛，包括制造业、医药生物、信息技术等多个领域。
汉宇集团公告的投资者关系活动记录表中显示，参与调研的有国泰君安顺德营业部、阳江营业部7人，还有21位个人投资者。接待的个人投资者数量之多在以往也并不多见。
江南奕帆为例，在其投资者关系活动记录表中，除了多家投资公司外，还有吴波、叶洋、张雄姿等11位个人投资者参与调研。
万丰奥威在2024年11月8日的调研活动中，接待了平安证券、全景网等机构以及16位个人投资者。
宸展光电的调研活动中，除了众多券商外，也有个人投资者参与。正海生物科技的调研则吸引了安联基金等机构和孙宗兵、孙宗和等4位个人投资者。此外，还有许多上市公司调研活动有个人投资者参与但并未披露个人投资者数量，如华锐精密、华润双鹤、道明光学、万林物流、爱博医疗、纵横通信、海南矿业、灵康药业、冠盛股份等。
记者了解到，个人投资者参与上市公司调研并非本次行情先例，但参与调研的个人投资者数、接待个人投资者的上市公司数，均向市场展现了个人投资者是行情的重要主导力量。
个人投资者参与上市公司实地调研需要通过券商等机构
记者从多方了解到，个人投资者想要调研上市公司，可直接联系上市公司投资者关系部门表达实地调研意愿，通过电话或邮件沟通，需说明身份、调研目的及大致内容。然而，上市公司通常优先安排机构投资者实地调研，个人投资者获得机会有一定难度。不过，若诉求合理且沟通顺畅，仍有可能实现。
部分投资机构会组织联合调研活动，个人投资者可通过购买相关机构调研服务或成为会员参与。在联合调研中，能跟随专业机构深入公司。但需注意的是，此类调研服务或会员资格往往需要一定费用支出，且不同机构的服务质量和调研深度也参差不齐。
某券商研究所人员告诉记者，上市公司调研一般只接受机构报名，个人投资者想要自己报名难度非常大，并且只有认证了认证 B/C 类专业投资者的个人才有机会报名券商调研活动。
除了难度较大的实地调研，个人投资者还可以通过参加上市公司组织的投资者交流会进行调研，上市公司会在官方渠道发布投资者关系活动记录表和举办投资者交流会通知，投资者需密切关注并按要求报名。
许多公司同时举办线上投资者交流会，方便个人投资者。投资者通过指定网络会议平台进入，可听取公司高管介绍业绩、战略规划、行业前景等，并在问答环节提问。
存在争议点
记者关注到，个人投资者参与调研也引发了一定的市场争议。有人认为这可能加剧信息不公平，尽管上市公司有信息披露义务，但实际操作中，参与调研的投资者可能获取更多未公开信息。假设在某上市公司调研中，个人投资者与公司高管私下交流时，了解到公司正在筹备的一项重大合作项目，而未参与调研的投资者无法得知。这就可能导致投资者之间信息不对称加剧，违背了市场公平原则。
此外，市场正在向机构资金主导转变，但个人投资者参与调研现象引发了对市场主导力量发展方向的思考。机构投资者凭借专业优势和资源整合能力，在市场中逐渐占据主导地位，推动市场价值投资理念的发展。但如果有越来越多的个人投资者积极参与调研，可能干扰市场机构化进程，不利于市场形成稳定的投资风格和价值体系。
行业人士告诉记者；“个人投资者参与上市调研并不会影响市场的公平性，也不会干扰市场的机构化进程。这主要是因为个人投资者资金体量相对于机构来说并没有优势，有机会参与调研的投资者更是少之又少。线下调研的过程中，对于影响股价波动的信息，上市公司都会予以公示，这对所有投资者来说都是可见的。”
也具有积极意义
关于接待个人投资者参与调研的影响，记者听取了多方观点。一方面积极接待个人投资者调研并保持良好沟通，有助于提升公司在公众中的形象。当个人投资者感受到公司的开放与透明，会在社交圈或投资群体中传播正面评价。
个人投资者的正面评价能吸引更多潜在投资者关注公司股票，从而扩大公司股东基础。对于一些知名度较低但有潜力的公司，个人投资者调研后的宣传效果可能更为显著。比如，一家处于成长期的公司，在接待个人投资者调研后，投资者对公司先进的生产技术和广阔的市场前景给予高度评价，消息在投资圈传播后，可能吸引更多个人投资者和小型投资机构买入公司股票。
与个人投资者直接交流有助于公司建立更广泛、多层次的投资者关系网络。个人投资者是资本市场重要组成部分和市场力量，其参与丰富了公司投资者结构。公司通过沟通协调不同类型投资者利益诉求，减少信息不对称导致的误解和矛盾，这样增强了个人投资者对公司的认同感和忠诚度，同时也促使机构投资者对公司长期发展更有信心，降低了公司在资本市场面临的潜在风险。
本文转载自财联社，FOREXBNB编辑：徐文强。
