亚洲必需消费品类股因贸易战而受青睐

华尔街分析认为,全球贸易战为亚洲消费类股带来利好,尤其是那些满足本地买家基本需求的公司。自4月2日美国加征对等关税后,高盛和摩根士丹利的策略师推荐亚洲必需消费品类股,富达国际也火速买入中国消费类股,押注这些公司将受益于政府刺激措施。

自4月2日以来,MSCI亚太消费必需品指数上涨了5%,成为11个板块中表现最好的,超过了大盘2.5%的跌幅。中国的永辉超市和日本Kobe Bussan分别上涨了至少19%,其他饮料和乳制品生产商也表现亮眼。

行业表现逆转

过去几年,随着人工智能推动科技股飙升,必需消费品行业一直萎靡不振。但随着贸易紧张局势威胁全球经济放缓,投资者开始逃离成长型股票,亚洲各国政府准备推出财政刺激措施以支持支出,提振了这一群体。

新加坡盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示,中国的优异表现标志着投资者心态的转变,从追逐全球增长和出口转向寻求国内需求弹性的庇护。

尽管贸易战不会任何行业幸免于难,但必需消费品在经济承压时期表现出了韧性。这也有助于该行业基准指数在2024年之前连续四年下跌后复苏,而MSCI亚洲信息技术指数自2019年以来基本上连续多年上涨,这表明有追赶的空间。

财政刺激计划影响

随着财政刺激计划的出台,这种初露端倪的轮换趋势可能会延长。中国政府最近列出了48项扩大餐饮和医疗等家庭支出的措施,韩国将其补充预算计划提高到12万亿韩元(84亿美元)。在印度,预计季风将高于正常水平,这将改善农村需求。

富达国际客户投资组合策略师Terrence Kan表示,富达国际利用4月7日中国内地和香港股市下跌的机会,增持了必需消费品和一些与旅游相关的非必需类股。他更青睐在中国内地上市的股票,因为可能从政府方面的支持措施中获益更多。

在市场动荡期间,亚洲消费类股的表现也好于美欧同行,这得益于各国迅速承诺提供政策支持。高盛策略师将对亚洲消费必需品的评级从“与市场一致”上调至“增持”,称他们更倾向于“本地和防御”。

Tokio Marine Asset Management International Pte首席投资官hiroori Akizawa表示,必需品消费不是一个需求波动很大的行业,而且对美国出口有大量敞口的公司相对较少。“一个积极的情况是,各大央行将采取降息措施,刺激消费。”

相比之下,由于预期家庭将削减非必要支出,可自由支配商品行业的股价受到影响。自4月2日以来,MSCI亚洲非必需消费品指数已下跌逾5%,是所有行业中跌幅第二大的。

预计未来12个月,必需消费品行业指数的盈利增幅将是MSCI亚太指数的两倍。AT Global Markets首席市场分析师Nick Twidale表示,“在这种情况下,必需消费品行业仍将是投资者关注的焦点,而如果风险偏好回升,我们可能会看到非必需类股和服务类股回归。我认为,只有美国改变关税政策,这种情况才会发生。”

指数名称 自4月2日以来的涨幅 表现排名
MSCI亚太消费必需品指数 5% 11个板块中表现最好
MSCI亚洲非必需消费品指数 -5% 所有行业中跌幅第二大