Jefferies唱多光通信巨头：Coherent(COHR.US)和Lumentum(LITE.US)将借AI数据中心东风再攀高峰

Jefferies投资机构预测，随着人工智能(AI)技术的发展，数据中心的增长将带动网络市场需求上升，特别是在400G和800G收发器市场中。基于这一趋势，Jefferies对Coherent(COHR.US)和Lumentum Holdings(LITE.US)进行了覆盖，并给予“买入”评级。

Jefferies分析师Blayne Curtis在投资者报告中指出，Coherent的市场主导地位并非依赖于技术转型，而是其在400G收发器市场的领先地位。尽管Coherent面临收购失败、重组和不必要支出等问题，但其200G VCSEL产品生产能力和EML/SiPho业务的增长仍被看好。

然而，Jefferies将Coherent的目标价从135美元下调至110美元。Coherent在2025财年第二季度实现了创纪录的14.3亿美元营收，同比增长27%。Coherent首席执行官Jim Anderson表示，这一增长得益于AI相关数据通信收发器的显著增长、电信收入的连续环比增长，以及多个关键工业终端市场的持续扩张。

与此同时，Jefferies将Lumentum的目标价从110美元下调至100美元。Curtis指出，与Coherent不同，Lumentum的增长故事围绕技术转型展开。随着通道速度向200G/通道迈进，EML成为主要选择，而Lumentum是仅有的三家激光生产商之一。EML激光市场已售罄至年底，推动了强劲的增长和积极的定价动态。尽管Lumentum在VCSEL领域的竞争历史并不成功，但向EML的转型使其市场定位更符合其专业优势。