根据FOREXBNB的报道,交银国际在其发布的研究分析中指出,对新意网集团(01686)维持“买入”评级。由于生成式人工智能对数据中心需求的增加,预计新意网集团在利用率、电力消耗和定价方面有潜在的增长机会。因此,将2025/26/27财年的EBITDA预测分别提高2.6%、6.6%和3.7%,达到22.08亿港元、25.42亿港元和28.60亿港元,并将目标价从4.50港元提升至5.22港元。

交银国际的主要观点包括:

预计2025上半财年将实现稳步增长。

该行预测公司的收入将实现高个位数的年增长,EBITDA将实现低双位数的年增长,主要得益于:1) MEGAIDC项目开始运营的贡献;2) 现有和新数据中心的利用率提升;以及3) 现有项目的价格上涨和电力消耗增加。

MEGAIDC将成为未来增长的关键因素。

考虑到MEGAIDC在新意网集团现有组合中的重要规模,该行认为该项目的租赁需求将继续是业绩增长的关键动力。截至2024财年末,该项目第一期的已承诺和签约出租率已达到约60%。该行认为MEGAIDC第一期剩余部分的租赁进度加快将成为股价的主要催化剂,这不仅会增加公司未来的收入和EBITDA,还可能促使项目第二期的建设提前启动。

利息支出达到峰值将推动净利润增长。

尽管美联储已经开始降息,但HIBOR自2024年4季度以来一直保持较高水平。然而,该行预计2025年利率将逐步下降,可能导致2025财年利息支出适度减少,从而推动净利润更快增长。结合业务本身的增长,该行预计2025上半财年公司的净利润同比增长将超过20%。