最新的市场数据揭示，自2024年美国总统选举以来，美国与欧洲的利率相关性显著降低。专家分析认为，这一现象可能会导致美国国债与欧元利率之间的差异进一步扩大。
据FOREXBNB报道，ING的最新研究报告显示，特朗普政府的关税政策在全球范围内引发了不同的通货膨胀预期，进而对美欧利率走势产生了影响。美国的关税政策往往对国内通胀产生上升压力，而对其他国家可能带来通缩风险。这种不同的影响使得欧洲利率的独立性增强，美欧利差因此有扩大的趋势。
报告提到，自特朗普上任以来，2年期欧元互换利率的日波动与2年期美国国债收益率的相关性已经降至零。在更长期限的利率方面，10年期欧元互换利率的日波动受10年期美债收益率的影响也明显减弱。在2024年11月美国大选前，超过50%的10年期欧元互换利率波动可以由美债收益率变化解释，而现在这一比例已降至14%。
在美联储与欧洲央行货币政策分化的背景下，市场预测欧元区短期利率可能在短期内进一步下降，进而推动长期利率下行压力增加，导致美欧利差继续扩大。目前，10年期欧元互换利率与10年期SOFR（担保隔夜融资利率）互换利率的利差已达到175个基点，接近2018年的185个基点高点。
此外，欧洲央行的政策前景也成为市场关注的焦点。面对疲软的经济数据，市场对欧洲央行未来降息的预期增加，而美联储则在强劲的经济数据支持下保持较为鹰派的立场。这进一步加剧了美欧利率的分化趋势。
本周市场关注的经济数据较少，主要焦点是美国NFIB小型企业乐观指数，最新的报告已于今日发布，数据显示该指数下降了2.3点，至102.8。同时，市场也将关注美联储主席鲍威尔的国会听证会，以获取更多关于未来货币政策的指导。
与此同时，本周欧元区和英国政府债券的供给压力较大，预计欧盟将通过两档债券发行筹集100亿至110亿欧元，意大利计划发行一只新的15年期国债，规模约100亿欧元，而英国则计划发行总额约120亿英镑的10年期国债。
