根据FOREXBNB的报道，由于美国施加的关税和该地区政治不稳定对欧洲经济构成压力，交易者们预计欧洲央行(ECB)可能需要采取更激进的降息措施。市场普遍预测欧元将贬值，可能从当前的1欧元兑1.04美元降至1美元以下，随着欧洲央行放宽利率政策，预计未来几个月债券市场将出现上涨。普遍预期是欧洲央行将在周四降息25个基点，交易者将密切关注政策制定者立场的任何变化。

目前，市场普遍预测欧洲央行将在年底前再降息三次，将存款利率降至2%。这已经显示出与美联储的政策分歧，但一些策略师指出，如果美国总统唐纳德·特朗普的贸易关税威胁成为现实，这一分歧可能会进一步扩大，并且速度更快。

美国对欧洲进口商品征收关税可能会迫使欧洲央行进一步降息以支持经济增长，这将在此过程中削弱欧元。同时，由于美联储保持高利率以抵消关税可能重新点燃的美国通胀，美元将得到支撑。

Optiver外汇期权交易主管蒂姆•布鲁克斯(Tim Brooks)表示：“一旦宣布对欧洲的关税，汇率将回到平价。”从长远来看，市场参与者正在“寻求对冲欧元兑美元走弱并跌破平价的可能性”。

风险逆转指标，作为反映期权市场仓位和情绪的一个重要指标，显示对冲年底前欧元走软的成本接近6月以来的最高水平。根据美国存管信托与清算公司(Depository Trust & Clearing Corporation)的数据，今年欧元兑美元贬值至平价或更低水平的相关期权需求在本月相比11月和12月的交易量翻了一倍多。

这种谨慎情绪也影响到了利率市场。交易者们大量押注期权，预计欧洲央行将在年中之前至少降息50个基点，这比迄今为止降息25个基点的节奏要快。一位市场参与者购买了一项期权策略，目标是到今年年中存款利率达到2%。

太平洋投资管理公司的投资组合经理康斯坦丁•维特(Konstantin Veit)在一份报告中写道：“我们认为，美国大选后，欧元区经济增长将面临更多下行风险，最终利率可能低于目前的预期。”

政策转变

值得注意的是，欧洲央行较为中立的政策制定者之一、法国央行行长维勒鲁瓦•德加尔豪(Francois Villeroy de Galhau)淡化了大幅降息的必要性。上周五公布的数据显示，欧元区私营部门在经历了两个月的收缩后，1月出现增长，令分析师感到意外。

此外，特朗普的政策转变在最近几周引发了疯狂的投机行为，导致汇市大幅波动。自去年11月大选以来，分析师一直预测称欧元将与美元达到平价。

过去两周，由于押注关税将被推迟或淡化，欧元飙升逾3%。周二，在特朗普誓言全面征收“远高于”2.5%的关税后，这些涨幅被逆转。

欧洲本土仍有很多不确定因素。在法国，新成立的政府试图在动荡的议会中通过一项预算，而这如同走钢丝一般艰难。在邻国德国，在总理奥拉夫·肖尔茨(Olaf Scholz)领导的联合政府于11月垮台后，选民将在2月进行投票。

彭博一项调查显示，周四，欧元区第四季度国内生产总值(GDP)也将在欧洲央行政策制定者宣布决定的几个小时前公布，该数据预计仅增长0.1%，低于第三季度的0.4%。

Candriam固定收益全球主管尼古拉斯•朱利安(Nicolas Jullien)表示，欧洲央行3月份的会议将“尤其重要，那时美国政府的首批举措和德国大选的结果已经揭晓”。

不过，Candriam对欧元区核心政府债券总体持乐观态度，与美国相比，欧元区通胀下行路径“更为稳固”。欧元区的长期通胀预期指标稳定在2%附近，与美国的相应指标形成鲜明对比。预计美联储周三晚些时候将维持利率不变。

富达国际宏观和战略资产配置全球主管萨尔曼•艾哈迈德(Salman Ahmed)等人预计，欧洲央行的降息幅度将超过市场预期。他预计今年总共会有150个基点，存款利率将达到1.5%，进入许多人认为的宽松政策范围。

“这是唯一能保护自己免受关税风险的办法，让欧洲央行采取更激进的措施，” Ahmed表示。“我们质疑的不是它的方向，而是它的强度。”