根据FOREXBNB的报道，国泰君安国际在其研究报告中指出，最近公布的国内经济和金融数据表明政策正在产生积极的影响，对港股2025年的盈利增长预期普遍有所提高。从中期来看，国内已经明确表示将实施适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策，这为港股市场提供了底部支撑。在国际层面，利率的逐渐下降仍然是主要趋势，对港股的压制力量也在逐渐减弱。目前，港股市场的定价和资金结构更加健康，相对吸引力增强。在行业配置上，建议关注以下领域：1）行业格局得到改善的互联网龙头企业；2）受益于政策支持、景气度回升或具有韧性的消费行业，如电子和汽车等；3）盈利和ROE稳定的高分红行业，包括金融、公用事业和电信等。
国泰君安国际的主要观点如下：
近期，港股在利好消息的刺激下谨慎上涨。最新公布的中国经济数据超出了市场预期。同时，中美两国领导人的通话以及特朗普处理Tiktok等事件也小幅提升了市场的风险偏好，导致港股市场连续多日上涨。特朗普在当地时间1月20日宣誓就任美国总统，但令人意外的是，他对中国的言论并不多，港股在次日继续上涨。在特朗普的上一个任期内，恒生指数先是经历了牛市行情，直到2018年初才开始震荡回落，并在2020年第二季度触底回升。目前，恒生指数的点位已经低于特朗普上一个任期内的最低点，估值也处于底部，下行空间有限。
除了可能的关税威胁外，特朗普政府的执政风格常常出乎市场意料，为市场带来了更多的不确定性。短期内，由于特朗普政府对市场的影响具有很大的随机性，抑制了市场的风险偏好，过度关注特朗普的言论和行为可能会使投资者难以把握投资风险，并可能造成不必要的损失。因此，建议从中期的角度出发，把握港股的确定性和投资价值。
投资于经营表现稳定的港股高分红企业，每年可以获得4%-9%的股息回报。以恒生港股通高股息指数为例，高股息指数的股息率水平持续高于中国和美国的国债收益率。恒生港股通高股息指数成份股的股息率主要分布在4%-9%的区间内，且这些股票具有市值大、估值低廉等特点。
此外，一些企业，如互联网龙头企业或金融巨头等，在近几年加大了股票回购的力度，为投资者提供了较高的回购收益率。港股企业在过去24年累计回购总金额超过2,657亿港元，其中互联网龙头企业和金融巨头是回购的主要力量。企业股票回购有利于提升公司的每股盈利和降低股东税率，从而提高投资回报。经过测算，腾讯、美团和快手等企业的回购行为为投资者带来了超过3%的回购收益率。截至25年初，已有超过120家港股企业实施了回购，总金额超过220亿港元。
