根据FOREXBNB的最新报道，国泰君安证券最近发布的研究报告指出，IP消费市场是一个价值数万亿元人民币的巨大市场，中国市场的潜力尤为巨大。全球IP授权商品和服务市场规模超过2万亿元人民币，市场空间巨大。中国的IP授权商品和服务市场目前正处于快速增长阶段，市场规模接近千亿元人民币，增长潜力巨大；2023年中国授权商品与服务的销售额达到137.7亿美元，同比增长9.6%，2014-2023年间销售额的年复合增长率为10.6%。全球IP授权商的竞争格局相对稳定，上游集中度较高且稳定，而下游的渠道批发商和零售商则相对分散，各国的渠道网络布局存在较大差异。该团队看好那些具备快速开发IP商品和运营IP能力的公司，这些公司有望从IP流量中获益。
IP消费的兴起：在全球范围内，人口和经济是永恒的主题。中美日三国的IP消费崛起，其根本驱动力在于人口结构、经济基础和代际消费观念的变化。随着大量“个性化消费者”一代逐渐达到消费的黄金年龄段，美国、日本、中国分别在1960-1970年代、1980年代、2020年代迎来了IP消费的高速增长期，这一时期通常伴随着多元化的消费业态。国泰君安预测，随着年龄结构和经济发展阶段的演变，东南亚等新兴市场的IP消费有望实现进一步的爆发式增长。
中国IP消费正处于黄金时期，商业模式各有千秋。①名创优品：作为渠道驱动型公司，其产品品类和目标受众更为广泛，依托线下渠道的扩张和IP授权带来的流量变现，通过规模和供应链成本优势，持续更新货盘、快速周转以获得利润；②青木科技：通过运营jellycat、泡泡玛特等网店，凭借强大的运营能力，推动品牌IP的高速增长，实现公司自身的成长；③小商品城：线下市场量价齐升，线上（CG+义支付）增长迅速，旗下爱喜猫超市推进谷子店布局；④海昌海洋公园：将IP与主题乐园相结合，已成功落地奥特曼主题馆和航海王宝藏区域，受到热烈追捧，有望继续实现IP的商业化落地。
投资建议：推荐方向：①基于渠道网络规模和供应链优势的渠道型公司，看好具备快速开发IP商品和运营IP能力的公司，这些公司有望从IP流量中获益；②在线下渠道布局IP消费相关业态的公司；③布局IP消费相关业态及品牌孵化的代运营公司。
风险提示：IP运营不如预期可能导致热度下降、库存管理等风险。
