利差交易是一種旨在套利兩種或多種相關資產之間價差的策略。相關資產通常是那些具有相似屬性或受相同市場因素影響的金融工具，例如不同期限的債券、不同貨幣對的匯率或同一公司的不同股票。交易者透過尋找這些資產之間的合理價格差異(稱為“價差”)進行交易。
交易的第一步是識別點差，交易者需要確定兩種或多種資產之間的價格差異是否太大或太小。如果交易者認為某某利差太大，他們通常會採取買入低價資產、賣出高價資產的策略，希望未來利差縮小，從而獲利。另外，在某些情況下，交易者可能會使用衍生性商品，例如期貨或選擇權，來對沖風險並減少潛在損失。
利差交易有多種類型，其中最常見的是債券利差，涉及不同信用評級或期限的債券。此類交易的核心是利用不同風險債券的市場定價差異。其次，是貨幣對利差。交易者可以利用不同貨幣對之間的匯率差異進行套利。
例如，如果歐元/美元的匯率高於英鎊/美元的匯率，交易者可能會認為這種差異與市場基本面不一致，並選擇買入英鎊/美元並賣出歐元/美元。另一種是股票價差，涉及同一家公司不同股票之間的價格差異，或不同公司股票之間的價格關係。
然而，利差交易並非沒有風險。市場風險是一個主要考慮因素，因為市場預期的變化可能導致基礎資產價格同時下跌，從而使交易者面臨損失。另外，流動性風險也不容忽視。某些資產可能難以快速買賣，這將影響交易者的平倉能力，尤其是在市場波動時。信用風險也存在，如果某種資產違約，交易者可能會蒙受損失。
以債券利差為例，假設市場上有兩種債券。債券A的信用风险高于債券B，但由于市场对債券A的需求過高，其价格高于債券B。此時，交易者可以选择买入債券B并卖出債券A，期望兩者的利差就會縮小，從而實現套利。以貨幣對價差為例，假設歐元/美元匯率與英鎊/美元匯率之間的關係出現偏差，交易者可能會認為這種差異與經濟基本面不一致，並採取對應的交易策略。
成功的利差交易需要交易者對市場有深入的了解與分析能力，特別是在流動性、信用風險和宏觀經濟因素方面。此策略的有效性在於識別和利用市場價格失衡，在合理的風險範圍內追求回報。
