利差交易是一种旨在套利两种或多种相关资产之间价差的策略。相关资产通常是那些具有相似属性或受相同市场因素影响的金融工具，例如不同期限的债券、不同货币对的汇率或同一公司的不同股票。交易者通过寻找这些资产之间的合理价格差异(称为“价差”)进行交易。
交易的第一步是识别点差，交易者需要确定两种或多种资产之间的价格差异是否太大或太小。如果交易者认为某个利差太大，他们通常会采取买入低价资产、卖出高价资产的策略，希望未来利差缩小，从而获利。此外，在某些情况下，交易者可能会使用衍生品，例如期货或期权，来对冲风险并减少潜在损失。
利差交易有多种类型，其中最常见的是债券利差，涉及不同信用评级或期限的债券。此类交易的核心是利用不同风险债券的市场定价差异。其次，是货币对利差。交易者可以利用不同货币对之间的汇率差异进行套利。
例如，如果欧元/美元的汇率高于英镑/美元的汇率，交易者可能会认为这种差异与市场基本面不一致，并选择买入英镑/美元并卖出欧元/美元。另一种是股票价差，涉及同一公司不同股票之间的价格差异，或者不同公司股票之间的价格关系。
然而，利差交易并非没有风险。市场风险是一个主要考虑因素，因为市场预期的变化可能导致基础资产价格同时下跌，从而使交易者面临损失。此外，流动性风险也不容忽视。某些资产可能难以快速买卖，这将影响交易者的平仓能力，尤其是在市场波动时。信用风险也存在，如果某种资产违约，交易者可能会蒙受损失。
以债券利差为例，假设市场上有两种债券。债券A的信用风险高于债券B，但由于市场对债券A的需求过高，其价格高于债券B。此时，交易者可以选择买入债券B并卖出债券A，期望两者的利差就会缩小，从而实现套利。以货币对价差为例，假设欧元/美元汇率与英镑/美元汇率之间的关系出现偏差，交易者可能会认为这种差异与经济基本面不一致，并采取相应的交易策略。
成功的利差交易需要交易者对市场有深入的了解和分析能力，特别是在流动性、信用风险和宏观经济因素方面。该策略的有效性在于识别和利用市场价格失衡，在合理的风险范围内追求回报。
