摩根大通週四表示，美國總統選舉結果將讓有關2025年上半年美國債務上限的爭論降溫，也降低了美國財政部一般帳戶（TGA）變動的不確定性。

財政部一般帳戶（Treasury General Account，簡稱TGA）是美國財政部在聯準會開設的主要營運帳戶。此帳戶用於存放政府收入（如稅收）和支付政府支出，例如社會安全保障、醫療保險以及其他聯邦項目的支出。TGA在政府資金管理中扮演著至關重要的角色，因為它透過維持適當的現金餘額來確保聯邦政府的正常運作。

在債務上限問題懸而未決的情況下，財政部通常會使用TGA中的資金和非常措施來延遲潛在的違約。這使得TGA餘額在債務上限的討論中成為關鍵因素，因為它直接影響政府在達成新債務協議之前能夠繼續支付帳單的能力。

目前，美國暫停債務上限的措施將在2025年1月1日到期，在此之前美國政府可以超越債務上限進行借貸，維持資金流動，確保支出順利進行，但之後美國財政部將開始使用非常措施和其現金餘額來履行其義務。

彭博新聞報道，摩根大通認為，假設美國財政部在2024年第四季的一般帳戶餘額為7000億美元，並且非常措施略有增加，那麼財政部在2025年7月之前耗盡資金並面臨技術性違約的可能性不大。

摩根大通策略師在報告中寫道：

“即使在較友善的債務上限解決方案中，川普政府仍需提名內閣人選並獲得批准，我們認為在爭論債務上限之前，貿易和移民政策將獲得更高的優先級。”

另外，摩根大通認為，共和黨大獲全勝的選舉結果可能意味著更少的爭議性討論。歷史上，最具爭議的債務上限爭論事件多發生在民主黨控制白宮和共和黨控制的眾議院時期，例如2011年、2013年、2015年總金額2023年。

儘管眾議院的控制權仍存在不確定性，策略師們預計，無論哪種情況，新債務上限法案都將在現金和一些非常措施都已消耗完畢的債務上限正式截止日“X date”之前提前通過。

另外，據ICAP数據，隔夜一般擔保回購（GC repo）首次交易價格為4.83%、4.84%和4.85%，買賣報價為4.86%-4.85%。

根據Wrightson ICAP，選舉結果公佈後的現金市場部位清算，應會減少美債的總融資需求，影響力超過了短期美債結算的影響。數據顯示，週四的短期美債拍賣結算淨增約270億美元。

而融資需求的減少可能會抵銷聯準會逆回購（RRP）工具使用量通常情況下的下降，逆回購工具在拍賣結算日通常會有資金流出。週三，有57名參與者在RRP中存放了1779億美元，高於前一交易日的1442億美元。

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