FOREXBNB獲悉，隨著通膨回落，歐洲央行下周可能再降息，金融市場迫切希望了解更具挑戰性的環境是否會促使歐洲央行加快降息步伐。
自歐洲央行10月議息會議以來，唐納·川普贏得美國大選增加了歐洲的關稅風險，法國和德國正努力應對政治動盪，商業活動惡化，歐元暴跌。
百達財富管理宏觀經濟研究主管Frederik Ducrozet表示：“現在採取鷹派立場毫無意義。”
以下是市場關注的五個關鍵議題：
1.歐洲央行12月會降息25個基點還是50個基點?
交易員認為，降息25個基點的可能性較大。這將是歐洲央行今年以來的第四次降息。
11月份商業活動急劇放緩引發了12月大幅降息的傳言， 歐洲央行管理委員會成員、法國央行總裁Francois Villeroy de Galhau表示，歐洲央行應該保留更大幅度降息的選擇。
然而，由於上個月通膨率回升，且美國關稅政策仍不明朗，大多數利率制定者似乎支持適度升息。同時，其他經濟數據則較樂觀：歐洲央行最新的銀行貸款數據顯示，房屋貸款需求創歷史新高。
荷蘭國際集團研究部全球宏觀主管Carsten Brzeski表示：“我們預計降息25個基點，而非50個基點，因為鷹派官員指出核心通膨處於高位，且11月通膨再次上升。”
歐洲央行預計再度降息
2.川普關稅對歐洲央行政策有何影響?
目前尚不清楚。關稅被視為對經濟成長不利，但對通膨的影響則更不確定。目前，人們關注的是對經濟成長的衝擊。
川普承諾對所有國家的進口商品徵收10%的關稅，但細節尚未公佈。
歐洲央行總裁拉加德表示，總體而言，貿易戰將“對所有人產生淨負面影響”，而不僅僅是美國關稅針對的國家。
高盛預計，對歐洲的關稅將更為有限，預計歐元區產出將受到0.5%的打擊。
瑞銀首席歐洲經濟學家Reinhard Cluse表示：“對歐元區GDP的負面影響可能比對通膨的影響更為嚴重。”他補充稱，如果貿易緊張局勢升級，歐洲央行可能會推出更多寬鬆政策。
歐元區經濟前景惡化
3.歐洲央行會加快降息腳步嗎?
是的，尤其是如果經濟進一步放緩對通膨造成壓力的話。
貨幣市場預期歐洲央行到2025年底將降息約155個基點，高於一個月前的120個基點。這一降息幅度將使歐洲央行基準利率低於經濟學家認為的中性區間2%-2.5%，即既不刺激也不限制經濟的利率水平。
ODDO BHF首席經濟學家Bruno Cavalier表示：“歐元區要比中性(利率)更有支撐作用的政策。”
交易員加大歐洲央行降息押注
4.通膨情況如何?
11月消費者物價通膨加速，最受關注的指標仍處於高位，這意味著歐洲央行對降息持謹慎態度。
通膨似乎仍在朝著2%的目標前進，有跡象表明工資壓力正在緩解。
法國興業銀行表示，歐洲央行可能會下調明年經濟成長和整體通膨的預測。
歐洲央行的最新預測可能顯示，通膨將在明年上半年達到目標，而歐洲央行9月份預測的時間為2025年底。
歐元區通膨逐漸接近歐洲央行目標
5.歐洲央行是否會出手幹預以支持法國債券?
暫時沒有。
傳導保護工具(TPI)使得歐洲央行可以購買遭受無根據拋售的歐元區成員國的債券。但法國不符合使用TPI的要求。
由於降息猜測，法國的借貸成本已經下降，其他市場也保持穩定。
儘管如此，歐洲央行可能面臨法國的壓力。法國正遭遇六個月內第二次重大政治危機，而法國債券相對於德國債券的風險溢價已達到2012年以來的最高水平。
百達財富管理的Ducrozet表示：“歐洲央行現在絕對沒有任何理由對法國債券進行幹預，因為不會蔓延到其他國家。”
法國債券風險溢酬躍升至2012年以來最高水平
